Vad är ett terminskontrakt?

Ett valutaterminsavtal är ett avtal om att köpa eller sälja utländsk valuta på ett framtida datum till en överenskommen valutakurs. Denna kurs kommer att gälla oavsett vad den pågående marknadskursen är för valutaväxlingar på transaktionsdagen. Valutaterminsavtalet kan användas för att skydda mot variationer i valutakurser eller som en form av spekulativa investeringar.

Till skillnad från de flesta framtidsbaserade finansiella produkter kan ett valutaterminsavtal marknadsföras som ett affärsverktyg snarare än en investering. Till exempel erbjuder en bank i Storbritannien produkten till sina små företagskunder. I detta fall är den största fördelen för kunden inte så mycket möjligheten att avveckla vinsten på affären utan snarare säkerheten i växelkursen. Detta kan vara viktigt för ett företag som tecknar ett avtal med en utländsk kund som ska betalas i utländsk valuta vid framtida leveranser av varor eller tjänster. Företaget kan komma överens om ett valutaterminsavtal med sin bank och därmed säkert veta hur mycket pengarna det får från kunden kommer att vara värt en gång omvandlas till inhemsk valuta.

I större skala kan företag som har en stor närvaro utomlands använda ett valutaterminsavtal som en form av säkring. Detta innebär att skydda mot marknadsrörelser som strider mot ens intressen genom att göra en mindre investering som kommer att betala sig under sådana omständigheter. Ett företag som har butiker utomlands kommer att klara sig om dess eget lands valuta stärks, och dåligt om dess valuta försvagas. För att säkra sig mot detta kan det teckna ett valutaterminsavtal som gör det bättre om valutan försvagas. Om valutan stärks kommer den naturligtvis att förlora lite pengar på terminkontraktet, men tanken är att skapa en situation där de potentiella vinsterna eller förlusterna är begränsade vad som händer och därmed ge företaget ytterligare säkerhet.

Det är också möjligt att ha ett valutaterminsavtal mellan två investerare. En eller båda kanske använder den för säkring, men det är också möjligt att en eller båda investerarna helt enkelt spelar att de bättre kan förutsäga framtida valutakursrörelser. Om en av dem båda är korrekta, kan de slutföra valutaväxlingen till den överenskomna kursen och sedan omedelbart göra en vinst genom att byta tillbaka pengarna till den rådande marknadskursen.

I vissa fall kan ett valutaterminsavtal säljas till en annan investerare innan det kommer att slutföras. Priset som den nya köparen betalar för rätten att ta över kontraktet kommer att bero på marknadsrörelser under tiden, och därmed huruvida det ser ut mer eller mindre troligt att innehavet av kontraktet när det förfaller kommer att visa sig lönsamt. På mer komplicerade marknader kan ett kontrakt byta hand flera gånger med innehavarna som vill tjäna lika mycket av att köpa och sälja kontraktet som från att hålla på tills det förfaller.