Hva er en proxy-konkurranse?

Noen ganger referert til som en fullmaktskamp, ​​er en fullmektekonkurranse en tilnærming som kan brukes til å få kontroll over styret i et bestemt selskap. Strategien innebærer å sikre fullmaktsstemmer fra et tilstrekkelig antall aksjonærer til å oppnevne nye medlemmer til styret, samt påvirke ansettelsen av ny ledelse. Denne tilnærmingen kan brukes til å få kontroll over en virksomhet uten å kjøpe den, eller som grunnlaget for å utføre et overtakelsesforsøk på et senere tidspunkt.

Et av de mer vanlige eksemplene på å bruke en fullmaktskonkurranse er at to enheter skal jobbe i tandem for å sikre et flertall av de aksjonærstemmer som er nødvendige for å avgjøre hvem som er og ikke sitter i styret. Dette oppnås ved at hver enhet systematisk kontakter nåværende aksjonærer og ordner med å stemme sine aksjer for dem. Arbeidet med å sikre fullmakter fortsetter til de to enhetene kontrollerer et flertall av aksjene som er utstedt til aksjonærene. Når fullmektigene er sikret, velger de to enhetene å stemme som en blokk, noe som gjør det veldig vanskelig for noen å motsette seg de to enheters ønsker.

Det er flere grunner til at en fullmaktskonkurranse kan finne sted. Man har å gjøre med å få kontroll over et selskap uten å egentlig måtte kjøpe det. I forretningsinnstillinger kan denne strategien brukes til å effektivt ta kontroll over en leverandør eller annen type virksomhet som er nøkkelen til fortsatt suksess for enhetene som kontrollerer flertallet av fullmaktsstemmer. Ved å bruke gearingen som oppnås i denne situasjonen, er det mulig å plassere enkeltpersoner i styret som er mer sympatiske for kontrollenes behov, samt påvirke valg av ledere og til og med selskapets policyer og prosedyrer.

En fullmektekonkurranse kan også være en del av forberedelsene til et fiendtlig overtakelsesforsøk. I dette scenariet sikrer raiders et kontrollerende antall fullmektigstemmer som lar dem effektivt omstrukturere styret med valgte og utnevnte medlemmer som er gunstige for overtakelsen. Når disse endringene er gjort, kan overtakelsen fortsette med en akselerert hastighet. Proxy-konkurransetilnærmingen kan også bidra til å holde kostnadene ved overtakelsen noe lavere, en faktor som bare tjener til å øke avkastningen som raiders oppnår når de har full kontroll over selskapet. Dette stemmer enten raiders velger å demontere selskapet ved å selge sine eiendeler, eller fortsette å opprettholde virksomheten med relativt få endringer.