Vad är en proxytävling?

Ibland kallas en proxy-fight, en proxy-tävling är en strategi som kan användas för att få kontroll över styrelsen för ett visst företag. Strategin innebär att säkerställa fullmaktens röster för ett tillräckligt antal aktieägare för att framgångsrikt utse nya medlemmar i styrelsen, samt påverka anställningen av ny ledning. Detta tillvägagångssätt kan användas för att få kontroll över ett företag utan att faktiskt köpa det, eller som grunden för att genomföra ett övertagningsförsök vid ett senare tillfälle.

Ett av de vanligaste exemplen på att använda en fullmaktstävling är att två enheter arbetar i tandem för att säkerställa en majoritet av aktieägarnas röster som krävs för att avgöra vem som är och inte sitter i styrelsen. Detta åstadkoms genom att varje enhet systematiskt tar kontakt med nuvarande aktieägare och gör arrangemang för att rösta sina aktier för dem. Insatsen för att säkra fullmakter fortsätter tills de två enheterna kontrollerar en majoritet av de aktier som har emitterats till aktieägarna. När fullmakterna är säkrade väljer de två enheterna att rösta som en block, vilket gör det mycket svårt för någon att motsätta sig de två enheternas önskemål.

Det finns flera skäl till varför en proxy-tävling kan äga rum. Man har att göra med att få kontroll över ett företag utan att behöva köpa det. I affärsinställningar kan denna strategi användas för att effektivt ta kontroll över en leverantör eller annan typ av verksamhet som är nyckeln till den fortsatta framgången för de enheter som kontrollerar majoriteten av fullmaktens röster. Med hjälp av den hävstångseffekt som uppnås i denna situation är det möjligt att placera individer i styrelsen som är mer sympatiserade för behoven hos de bestämmande intressen, samt påverkar valet av chefer och till och med företagets policyer och rutiner.

En fullmaktstävling kan också vara en del av förberedelserna för ett fientligt övertagande. I det här scenariot säkerställer råkarna ett kontrollerande antal fullmaktröster som gör att de effektivt kan omstrukturera styrelsen med valda och utsedda ledamöter som är gynnsamma för övertagandet. När dessa förändringar har gjorts kan övertagandet fortsätta med en snabbare hastighet. Proxy-tävlingsmetoden kan också hjälpa till att hålla kostnaderna för övertagandet något lägre, en faktor som endast tjänar till att öka avkastningen som åklagarna realiserar när de har full kontroll över företaget. Detta är sant oavsett om åkarna väljer att avveckla företaget genom att sälja sina tillgångar eller fortsätta att upprätthålla verksamheten med relativt få förändringar.