Co to jest konkurs proxy?

Czasami nazywany walką prokurentów, konkurs prokurentów jest podejściem, które można wykorzystać do przejęcia kontroli nad zarządem konkretnej korporacji. Strategia polega na zabezpieczeniu głosów pełnomocników wystarczającej liczby akcjonariuszy, aby skutecznie powołać nowych członków do zarządu, a także wpłynąć na zatrudnienie nowego kierownictwa. Takie podejście można wykorzystać do przejęcia kontroli nad biznesem bez faktycznego zakupu lub jako podstawę do podjęcia próby przejęcia w późniejszym terminie.

Jednym z najczęstszych przykładów wykorzystania konkursu dla pełnomocników jest to, że dwa podmioty pracują w tandemie, aby uzyskać większość głosów akcjonariuszy potrzebnych do ustalenia, kto jest, a kto nie zasiada w zarządzie. Dokonuje się tego każdy podmiot, który systematycznie kontaktuje się z obecnymi akcjonariuszami i ustala zasady głosowania za nimi. Dążenie do zabezpieczenia pełnomocników trwa do momentu, gdy oba podmioty kontrolują większość akcji, które zostały wydane akcjonariuszom. Po zabezpieczeniu serwerów proxy dwa podmioty decydują się na głosowanie jako blok, co bardzo utrudnia komukolwiek sprzeciw wobec życzeń tych dwóch podmiotów.

Istnieje kilka powodów, dla których może odbyć się konkurs proxy. Chodzi o przejęcie kontroli nad firmą bez konieczności jej kupowania. W warunkach biznesowych strategia ta może być wykorzystana do skutecznego przejęcia kontroli nad dostawcą lub innym rodzajem działalności, która jest kluczem do dalszego sukcesu podmiotów, które kontrolują większość głosów przez pełnomocnika. Korzystając z dźwigni uzyskanej w tej sytuacji, możliwe jest umieszczenie osób w zarządzie, które są bardziej przyjazne dla potrzeb kontrolujących udziałów, a także wpływają na wybór kierowników, a nawet polityki i procedur firmy.

Konkurs proxy może być również częścią przygotowania do wrogiej próby przejęcia. W tym scenariuszu najeźdźcy zabezpieczają kontrolną liczbę głosów pełnomocników, co pozwala im skutecznie restrukturyzować zarząd z wybranymi i mianowanymi członkami, którzy sprzyjają przejęciu. Po dokonaniu tych zmian przejęcie może przebiegać w przyspieszonym tempie. Podejście polegające na konkursie proxy może również pomóc w utrzymaniu nieco niższych kosztów przejęcia, co służy jedynie zwiększeniu zwrotu osiągniętego przez najeźdźców, gdy będą oni mieli pełną kontrolę nad firmą. Jest to prawdą, niezależnie od tego, czy najeźdźcy zdecydują się zlikwidować firmę poprzez sprzedaż jej aktywów, czy kontynuować działalność przy stosunkowo niewielkich zmianach.