プロキシコンテストとは

プロキシコンテストと呼ばれることもあるプロキシコンテストは、特定の企業の取締役会の管理を獲得するために使用されるアプローチです。 この戦略には、新しい経営陣の採用に影響を与えるだけでなく、新しいメンバーを取締役会に任命するのに十分な数の株主の代理投票を確保することが含まれます。 このアプローチは、実際に購入せずにビジネスを制御するために、または後日買収の試みを実行するための基盤として使用できます。

プロキシコンテストを利用するより一般的な例の1つは、2つの事業体が協力して、取締役会の議席の有無を決定するために必要な株主投票の過半数を確保することです。 これは、各事業体が体系的に現在の株主に連絡し、彼らの株式を投票するための手配をすることによって達成されます。 プロキシを保護するための努力は、2つのエンティティが株主に発行された株式の過半数を支配するまで続きます。 プロキシが確保されると、2つのエンティティはブロックとして投票することを選択するため、2つのエンティティの希望に誰もが反対することは非常に困難です。

プロキシコンテストが開催される理由はいくつかあります。 実際に企業を購入することなく、企業を支配することに関係しています。 ビジネス環境では、この戦略を使用して、代理票の過半数を支配する事業体の継続的な成功の鍵となるサプライヤまたはその他の種類のビジネスを効果的に支配することができます。 この状況で得られたレバレッジを使用すると、支配権のニーズにさらに同情的な個人を取締役会に配置することができ、管理者の選択や企業の方針や手順にさえ影響を与えることができます。

プロキシコンテストは、敵対的な買収の試みの準備の一部である場合もあります。 このシナリオでは、レイダーは、多数の代理投票を確保して、買収に有利な選出および任命されたメンバーで取締役会を効果的に再編成できるようにします。 これらの変更が行われると、テイクオーバーは加速された速度で続行できます。 また、プロキシコンテストアプローチは、買収のコストをいくぶん低く抑えるのに役立ちます。これは、レイダーが会社を完全に制御できるようになると、レイダーによって実現されるリターンを増加させる要因になります。 これは、レイダーが資産を売却することによって会社を解体することを選択するか、比較的少ない変更でビジネスを維持し続けることを選択するかどうかに該当します。