Hvad er en proxy-konkurrence?

Nogle gange omtalt som en proxy-kamp, ​​er en proxy-konkurrence en tilgang, der kan bruges til at få kontrol over bestyrelsen for et bestemt selskab. Strategien involverer at sikre fuldmagtsstemmer fra et tilstrækkeligt antal aktionærer til med succes at udpege nye medlemmer til bestyrelsen samt at påvirke ansættelsen af ​​ny ledelse. Denne tilgang kan bruges til at få kontrol over en virksomhed uden faktisk at købe den, eller som grundlaget for at udføre et overtagelsesforsøg på et senere tidspunkt.

Et af de mere almindelige eksempler på anvendelse af en fuldmagtkonkurrence er, at to enheder arbejder i tandem for at sikre et flertal af de aktionærstemmer, der er nødvendige for at afgøre, hvem der er og ikke sidder i bestyrelsen. Dette opnås ved, at hver enhed systematisk kontakter nuværende aktionærer og træffer aftaler om at stemme deres aktier for dem. Arbejdet med at sikre fuldmægtige fortsætter, indtil de to enheder kontrollerer et flertal af de aktier, der er udstedt til aktionærerne. Når fuldmagterne er sikret, vælger de to enheder derefter at stemme som en blok, hvilket gør det meget vanskeligt for nogen at modsætte sig de to enheds ønsker.

Der er flere grunde til, at en proxy-konkurrence kan finde sted. Man har at gøre med at få kontrol over et firma uden faktisk at skulle købe det. I forretningsindstillinger kan denne strategi bruges til effektivt at overtage kontrol over en leverandør eller anden type virksomhed, der er nøglen til den fortsatte succes for de enheder, der kontrollerer størstedelen af ​​fuldmagtstemmerne. Ved hjælp af den gearing, der opnås i denne situation, er det muligt at placere enkeltpersoner i bestyrelsen, der er mere sympatiske for de kontrollerende interessers behov, samt påvirke udvælgelsen af ​​ledere og endda virksomhedens politikker og procedurer.

En fuldmagtkonkurrence kan også være en del af forberedelsen til et fjendtligt overtagelsesforsøg. I dette scenarie sikrer raiders et kontrollerende antal fuldmagtstemmer, der giver dem mulighed for effektivt at omstrukturere bestyrelsen med valgte og udnævnte medlemmer, der er gunstige for overtagelsen. Når disse ændringer er foretaget, kan overtagelsen fortsætte med en hurtigere hastighed. Proxy-konkurrencemetoden kan også hjælpe med at holde omkostningerne ved overtagelsen noget lavere, en faktor, der kun tjener til at øge afkastets realiserede afkast, når de har fuld kontrol over virksomheden. Dette er tilfældet, uanset om raiders vælger at afvikle virksomheden ved at sælge dets aktiver eller fortsætte med at opretholde forretningen med relativt få ændringer.