Hva er en replikerende portefølje?
En kopieringsportefølje er en type investeringsportefølje som er strukturert for å matche eller gjenskape verdien av ulike typer forsikringsforpliktelser med en samling av eiendeler. Noen ganger referert til som en syntetisk eiendel, er målet med porteføljen å balansere eiendeler som for øyeblikket holdes med disse forpliktelsene. Dette bidrar igjen til å stabilisere porteføljen av forpliktelser og kan til og med gjøre det lettere å drive handel med disse forpliktelsene som gjeldsinstrumenter.
Med en kopieringsportefølje er målet å opprette en gruppe eiendeler som kan matches med en gruppe av forpliktelser. Når det gjelder investeringer i forsikringsforpliktelser, betyr dette at noen av eiendelene som hjelper til å tjene som den underliggende sikkerhet for disse instrumentene, gir en pute eller garanti for gjelden. Denne tilnærmingen hjelper til med å begrense risikoen som investorene tar på seg ved å kjøpe disse forsikringsforpliktelsene, siden replikeringsporteføljen bidrar til å minimere sjansen for å få tap på de kjøpte forpliktelsene.
Det samme generelle konseptet for en replikerende portefølje kan brukes i andre investeringsstrategier. Siden verdien av porteføljen er lik verdien av et annet sett med beholdninger, har investoren kunnskapen om at eiendelene ikke presterer som forventet eiendelene i den replikerende porteføljen kan bidra til å motvirke tapet. Som et resultat er investoren posisjonert til å realisere en rettferdig avkastning og samtidig isoleres fra å opprettholde et totaltap.
En annen fordel med kopieringsporteføljen er muligheten til å analysere eiendelene som er i denne gruppering og bruke dem til å projisere bevegelsen av forsikringsforpliktelsene eller andre gjeldsinstrumenter som er i den tilsvarende porteføljen. Når disse anslagene er nøyaktige, gjør dette det lettere å avgjøre om disse forpliktelsene skal holdes i et bestemt tidsrom, deretter selges med fortjeneste, eller om de skal holdes på lang sikt. Samtidig kan projeksjon av bevegelse med eiendelene i porteføljen også hjelpe investorene til å avgjøre om disse forpliktelsene skal selges umiddelbart, på grunn av kommende markedsforhold som kan undergrave avkastningsbeløpet som er tjent på investeringene.
Det er en viss meningsforskjell angående effektiviteten av å lage en replikerende portefølje. Talsmenn mener at denne tilnærmingen kan styrke investorens stilling ytterligere og skape et annet nyttig verktøy for å måle markedsaktivitet. Detractors mener at selv om metoden kan være nyttig, kan andre strategier fungere like bra for å beskytte investorens interesser.