Hva er en oppgjørspris?

I aksjemarkedet er en oppgjørskurs prisen som en futureskontrakt handler med. Oppgjørspriser beregnes ved begynnelsen og slutten av hver handelsdag. Oppgjørsprisen brukes til å beregne hvor mye som ble oppnådd eller tapt på en kontrakt den dagen, og for å bestemme om en marginkonto krever en marginoppringning. Oppgjørsprisen beregnes fra avregningsdatoen, som vanligvis er tre dager etter handelsdato.

En futureskontrakt er en kontrakt som krever at en gitt sikkerhet, som en aksje, obligasjon, valuta eller råvare, blir levert på en gitt dato til en gitt pris. I motsetning til et alternativ, er en fremtid en forpliktelse til å kjøpe eller selge. Investoren må produsere eller kjøpe den underliggende verdipapiren på foreskrevet dato til den oppgitte prisen. Futures kontrakter er derivater fordi de er basert på en underliggende sikkerhet. Futures kontrakter er spekulative.

Futures kjøpes vanligvis på margin, og en marginkonto må avregnes daglig. Når en investor låner penger fra meglere for å kjøpe verdipapirer, bruker han en marginkonto. Sikkerhet for lånet består av kontanter og verdipapirer som holdes på investorens konto. Hvis kontantbeholdningen på marginkontoen faller under et visst nivå, utstedes en marginoppringning. En marginrop krever at investoren avvikler verdipapirer eller setter inn mer kontanter på kontoen for å bringe kontantene til et nivå som er i samsvar med forskriften. Oppgjørsprisen avgjør om en marginoppringning er nødvendig en gitt dag.

Gevinstene og tapene som følge av dagens oppgjørskurs betales vanligvis kontant i stedet for utveksling av verdipapirer. En slik kontant betaling kalles en kontrakt for forskjeller. En pairoff, eller kjøp og salg av motregning av verdipapirer, krever ofte en kontrakt om forskjeller for å avgjøre transaksjonene. En kontanttransaksjon som tilsvarer forskjellen i kjøps- og salgspriser brukes til å avregne motregningstransaksjoner.

Fordi oppgjørsdatoen for en handel vanligvis er tre virkedager etter handelsdatoen, bruker noen investorer en rullerende oppgjør, eller rullerende uttalelse, strategi. Investoren vil handle verdipapirer på påfølgende dager fordi en handel som gjøres i dag vil avvikle et døgn før en handel som gjøres i morgen. I likhet med futures, pairoffs og marginkontoer, er dette en sofistikert strategi som bør forstås fullt ut av investoren før den påtar seg.