Co to jest cena rozliczeniowa?
Na giełdzie cena rozliczeniowa to cena, po której handluje kontrakt futures. Ceny rozliczeniowe są obliczane na początku i na końcu każdego dnia handlowego. Cena rozliczeniowa służy do obliczenia, ile tego dnia zyskano lub utracono na kontrakcie, oraz do ustalenia, czy konto depozytowe wymaga wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego. Cena rozliczeniowa jest obliczana na dzień rozliczenia, który zwykle przypada trzy dni po dacie zawarcia transakcji.
Kontrakt futures to kontrakt, który wymaga, aby dane papiery wartościowe, takie jak akcje, obligacje, waluty lub towary, były dostarczane w danym dniu i po określonej cenie. W przeciwieństwie do opcji, przyszłość to obowiązek kupna lub sprzedaży. Inwestor musi wyprodukować lub kupić papier wartościowy w wyznaczonym terminie po określonej cenie. Kontrakty futures są instrumentami pochodnymi, ponieważ opierają się na zabezpieczeniu bazowym. Kontrakty futures mają charakter spekulacyjny.
Kontrakty futures są zazwyczaj kupowane z depozytem zabezpieczającym, a konto depozytowe musi być rozliczane codziennie. Kiedy inwestor pożycza pieniądze od brokerów na zakup papierów wartościowych, używa rachunku depozytowego. Zabezpieczeniem pożyczki są środki pieniężne i papiery wartościowe przechowywane na rachunku inwestora. Jeśli saldo środków pieniężnych na rachunku depozytowym spadnie poniżej określonego poziomu, generowane jest wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego. Wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego wymaga od inwestora upłynnienia papierów wartościowych lub zdeponowania większej ilości gotówki na rachunku w celu doprowadzenia gotówki do poziomu zgodnego z rozporządzeniem. Cena rozliczenia określa, czy wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego jest konieczne w danym dniu.
Zyski i straty wynikające z dziennej ceny rozliczeniowej są zazwyczaj wypłacane w gotówce, a nie z wymiany papierów wartościowych. Taka płatność gotówkowa nazywana jest umową różnic. Parowanie lub kupno i sprzedaż kompensujących papierów wartościowych często wymaga zawarcia umowy dotyczącej różnic w celu rozliczenia transakcji. Transakcja gotówkowa równa różnicy w cenach kupna i sprzedaży służy do rozliczenia transakcji kompensujących.
Ponieważ data rozliczenia transakcji przypada zwykle trzy dni robocze po dacie transakcji, niektórzy inwestorzy stosują strategię kroczącego rozliczenia lub kroczącego wyciągu. Inwestor będzie handlował papierami wartościowymi w kolejnych dniach, ponieważ transakcje dokonane dzisiaj rozliczą się na dzień przed transakcją jutro. Podobnie jak kontrakty futures, pary i depozyty zabezpieczające, jest to wyrafinowana strategia, którą inwestor powinien w pełni zrozumieć przed podjęciem decyzji.