Qu'est-ce qu'un prix de règlement?
Sur le marché boursier, un prix de règlement est le prix auquel un contrat à terme est négocié. Les prix de règlement sont calculés au début et à la fin de chaque jour de bourse. Le prix de règlement sert à calculer le gain ou la perte d'un contrat ce jour-là et à déterminer si un compte sur marge nécessite un appel de marge. Le prix de règlement est calculé à la date de règlement, qui est généralement trois jours après la date de transaction.
Un contrat à terme standardisé est un contrat qui exige qu'une valeur donnée, telle qu'une action, une obligation, une devise ou un produit de base, soit livrée à une date donnée à un prix donné. Contrairement à une option, un avenir est une obligation d’achat ou de vente. L'investisseur doit produire ou acheter le titre sous-jacent à la date prescrite au prix indiqué. Les contrats à terme standardisés sont des dérivés car ils sont basés sur un titre sous-jacent. Les contrats à terme sont de nature spéculative.
Les contrats à terme standardisés sont généralement achetés sur marge et un compte sur marge doit être réglé quotidiennement. Lorsqu'un investisseur emprunte de l'argent à des courtiers pour acheter des titres, il utilise un compte sur marge. La garantie du prêt est constituée des espèces et des titres détenus dans le compte de l'investisseur. Si le solde du compte sur marge tombe en dessous d’un certain niveau, un appel de marge est émis. Un appel de marge oblige l'investisseur à liquider des titres ou à déposer davantage de liquidités dans le compte afin de ramener les liquidités à un niveau conforme à la réglementation. Le prix de règlement détermine si un appel de marge est nécessaire un jour donné.
Les gains et les pertes résultant du prix de règlement du jour sont généralement payés en espèces plutôt que par échange de titres. Un tel paiement en espèces s'appelle un contrat pour différences. Un jumelage, ou l'achat et la vente de titres compensatoires, nécessite souvent un contrat de différences pour régler les transactions. Une transaction en espèces égale à la différence entre les prix d'achat et de vente sert à régler les transactions compensatoires.
Étant donné que la date de règlement d'une transaction est généralement de trois jours ouvrables après la date de transaction, certains investisseurs utilisent une stratégie de règlement ou de déclaration glissante. L’investisseur négociera des titres les jours suivants, car une transaction effectuée aujourd’hui sera réglée un jour avant une transaction effectuée le lendemain. À l'instar des contrats à terme, des comptes de paire et des comptes sur marge, il s'agit d'une stratégie sophistiquée que l'investisseur devrait parfaitement comprendre avant son engagement.