Hva er en kort stilling?

Når en investor tror at en bestemt eiendel sannsynligvis vil miste verdi, kan han ta en kort posisjon på eiendelen. Dette kan oppnås ved å selge eiendelen kort eller selge et alternativ på eiendelen. Kortsalg er praksisen med å låne en eiendel, for eksempel et antall aksjer, og deretter selge eiendelen til noen andre til gjeldende pris. Hvis prisen på aksjene synker etter salget, kjøper investoren deretter det samme antallet aksjer til lavere pris, returnerer aksjene til långiveren og får forskjellen mellom høyere og lavere kurs. Alternativt kan en investor som eier en eiendel inngå en kontrakt med en annen part om salg av disse aksjene til en fast pris på et fremtidig tidspunkt, og derved isolere eieren fra tap.

For eksempel kan en investor tro at aksjekursene for selskap X vil gå ned. Han setter opp en marginkonto hos et meglerfirma, som er en konto som gjør det mulig for en investor å låne kjøpesummen fra meglerhuset med sikkerheten som sikkerhet. Investoren bestiller 100 aksjer i Company X-aksjen til USD 50 dollar per aksje, som han deretter selger til den prisen. Når aksjekursen synker til $ 35 USD per aksje, kjøper investoren de 100 aksjene og returnerer dem til meglingen.

Ved å selge kort har investoren i eksempelet økt porteføljeverdien med nesten 1 500 USD. Han solgte de lånte eiendelene for $ 5000 USD og dekket aksjene han skyldte ved å betale $ 3.500 USD. Forskjellen mellom de to beløpene minus renten på marginkontoen er fortjenesten hans. Å dekke en kort er prosessen med å kjøpe samme antall aksjer for å returnere dem til megleren eller långiveren.

Når en investor tar en kort posisjon, henter meglerformuen eiendelen fra sin egen varebeholdning, fra en annen megling eller fra en av sine andre kunder. Under de fleste omstendigheter kan investoren holde den korte åpent så lenge han ønsker. I tillegg til den påløpte renten på marginkontoen, er risikoen for å holde kort oppe at utlåner når som helst kan kreve avkastningen av den lånte eiendelen. Meglingen kan være i stand til å låne andre aksjer, men hvis den ikke kan, må investoren dekke umiddelbart. Denne prosessen kalles å bli kalt bort.

Å ta en kort posisjon av spekulative grunner medfører betydelig risiko. Kortsalg gambler på verdien av en eiendel som synker over tid. Hvis prisen går opp i stedet, kan tapene overstige den opprinnelige investeringen mange ganger. I eksemplet over, hvis aksjekursen steg til $ 75 USD per aksje fra de opprinnelige $ 50 USD per aksje, ville investoren tapt $ 2500 USD på avtalen. Det mest investoren kan få fra en kort posisjon er 100 prosent av den første investeringen, men tapene hans kan teoretisk sett være ubegrensede.

Når mange investorer tar en kort posisjon på den samme aksjen, hvis aksjekursen stiger, kan det være et enormt rush på markedet av korte selgere for å dekke sine posisjoner. Den økte etterspørselen driver prisen høyere, en hendelse kjent som en kort klemme. Dette kan få långivere til å ringe bort korte selgere, noe som krever øyeblikkelig kjøp og retur av aksjene. En kort klemme kan resultere i et enormt tap for den korte selgeren.