O que é uma posição curta?

Quando um investidor acredita que é provável que um ativo específico perca valor, ele pode assumir uma posição curta nesse ativo. Isso pode ser conseguido vendendo a descoberto o ativo ou escrevendo uma opção no ativo. A venda a descoberto é a prática de tomar emprestado um ativo, como um número de ações, e depois vender o ativo a outra pessoa pelo preço atual. Se o preço das ações cair após a venda, o investidor comprará o mesmo número de ações pelo preço mais baixo, devolverá as ações ao credor e embolsará a diferença entre os preços mais altos e mais baixos. Alternativamente, um investidor que possui um ativo pode celebrar um contrato com outra parte para a venda dessas ações a um preço definido em uma data futura, isolando assim o proprietário das perdas.

Por exemplo, um investidor pode acreditar que os preços das ações da Empresa X irão cair. Ele configura uma conta de margem com uma corretora, que é uma conta que permite ao investidor pedir emprestado o preço de compra da corretora com o título atuando como garantia. O investidor encomenda 100 ações da empresa X por US $ 50 dólares por ação, que ele vende a esse preço. Quando o preço da ação cai para US $ 35 por ação, o investidor compra as 100 ações e as devolve à corretora.

Com a venda a descoberto, o investidor no exemplo aumentou o valor do seu portfólio em quase US $ 1.500. Ele vendeu os ativos emprestados por US $ 5.000 e cobriu as ações que devia pagando US $ 3.500. A diferença entre os dois valores, menos os juros na conta de margem, é o lucro dele. Cobrir um short é o processo de compra do mesmo número de ações para devolvê-las à corretora ou credor.

Quando um investidor assume uma posição vendida, a corretora obtém o ativo de seu próprio estoque, de outra corretora ou de um de seus outros clientes. Na maioria das circunstâncias, o investidor pode manter o short aberto o tempo que desejar. Além dos juros acumulados na conta de margem, o risco de manter uma abertura curta é que o credor pode exigir o retorno do ativo emprestado a qualquer momento. A corretora pode emprestar outras ações, mas, se não puder, o investidor deve cobrir imediatamente. Esse processo é chamado de cancelamento.

Tomar uma posição curta por razões especulativas acarreta um risco significativo. A venda a descoberto aposta no valor de um ativo que diminui com o tempo. Se o preço subir, as perdas podem exceder o investimento inicial várias vezes. No exemplo acima, se o preço das ações subisse para US $ 75 por ação, em relação aos US $ 50 iniciais por ação, o investidor perderia US $ 2.500 pela transação. O máximo que o investidor pode ganhar com uma posição vendida é 100% do investimento inicial, mas suas perdas podem ser ilimitadas, teoricamente.

Quando muitos investidores assumem uma posição curta na mesma ação, se o preço da ação subir, pode haver uma corrida massiva no mercado por parte dos vendedores a descoberto para cobrir suas posições. O aumento da demanda eleva o preço, um evento conhecido como aperto breve. Isso pode levar os credores das ações a afastar os vendedores a descoberto, exigindo a compra e o retorno imediatos das ações. Um aperto curto pode resultar em uma perda maciça para o vendedor a descoberto.