Vad är en kort position?
När en investerare tror att en specifik tillgång sannolikt kommer att förlora värde, kan han ta en kort position på den tillgången. Detta kan åstadkommas genom att kort sälja tillgången eller genom att skriva ett alternativ på tillgången. Kortförsäljning är praxis att låna en tillgång, till exempel ett antal aktier, och sedan sälja tillgången till någon annan till det aktuella priset. Om priset på aktierna sjunker efter försäljningen köper investeraren sedan samma antal aktier till lägre pris, returnerar aktierna till långivaren och får skillnaden mellan de högre och lägre priserna. Alternativt kan en investerare som äger en tillgång ingå ett avtal med en annan part om försäljning av dessa aktier till ett fast pris vid ett framtida datum och därigenom isolera ägaren från förluster.
Till exempel kan en investerare tro att aktiekurserna för företag X kommer att gå ner. Han sätter upp ett marginalkonto hos ett mäklarföretag, vilket är ett konto som gör att en investerare kan låna köpeskillingen från mäklaren med säkerheten som säkerhet. Investeraren beställer 100 aktier i Company X-aktien till $ 50 US dollar (USD) per aktie, som han sedan säljer till det priset. När aktiekursen sjunker till $ 35 USD per aktie, köper investeraren de 100 aktierna och returnerar dem till mäklaren.
Genom kortsäljning har investeraren i exemplet ökat sitt portföljvärde med nästan 1 500 USD. Han sålde de lånade tillgångarna för 5 000 USD och täckte de lager som han var skyldiga genom att betala 3 500 USD. Skillnaden mellan de två beloppen minus räntan på marginalkontot är hans vinst. Att täcka en kort är processen att köpa samma antal aktier för att återlämna dem till mäklaren eller långivaren.
När en investerare tar en kort position får mäklaren tillgången från sin egen inventering, från en annan mäklare eller från en av dess andra kunder. Under de flesta omständigheter kan investeraren hålla den korta öppna så länge han önskar. Förutom den upplupen ränta på marginalkontot är risken att hålla kort öppet att långivaren kan kräva avkastningen på den lånade tillgången när som helst. Mäklaren kanske kan låna andra aktier, men om den inte kan måste investeraren omedelbart täcka. Denna process kallas att kallas bort.
Att ta en kort position av spekulativa skäl medför betydande risk. Kortsäljande spel på värdet på en tillgång minskar med tiden. Om priset stiger istället kan förlusterna överstiga den initiala investeringen många gånger. I exemplet ovan, om aktiekursen steg till $ 75 USD per aktie från de initiala $ 50 USD per aktie, skulle investeraren förlora $ 2500 USD på affären. Det mesta som investeraren kan vinna på en kort position är 100 procent av den initiala investeringen, men teoretiska förluster kan vara obegränsade.
När många investerare tar en kort position på samma aktie, kan aktiekursen stiga på marknaden av korta säljare för att täcka sina positioner. Den ökade efterfrågan driver priset högre, en händelse känd som en kort klämma. Detta kan få långivare av aktien att ropa bort korta säljare, vilket kräver omedelbart köp och retur av aktierna. En kort klämma kan resultera i en enorm förlust för den korta säljaren.