Co je krátká pozice?
Pokud se investor domnívá, že určité aktivum pravděpodobně ztratí hodnotu, může zaujmout na tomto aktivu krátkou pozici. Toho lze dosáhnout krátkým prodejem aktiva nebo napsáním opce na aktivum. Krátký prodej je praxe půjčování aktiv, jako je například řada akcií, a následný prodej aktiv někomu jinému za aktuální cenu. Pokud cena akcií po prodeji klesne, investor poté nakoupí stejný počet akcií zpět za nižší cenu, vrátí akcie půjčovateli a převede rozdíl mezi vyššími a nižšími cenami. Alternativně může investor, který vlastní aktivum, uzavřít smlouvu s jinou stranou o prodeji těchto akcií za stanovenou cenu k budoucímu datu, čímž izoluje vlastníka před ztrátami.
Investor se například může domnívat, že ceny akcií společnosti X klesnou. Zřizuje maržový účet u makléřské firmy, což je účet, který umožňuje investorovi půjčit si z brokerské smlouvy kupní cenu s cenným papírem jako kolaterál. Investor objedná 100 akcií akcií společnosti X za 50 USD za akcii, které poté prodá za tuto cenu. Když cena akcie klesne na 35 USD za akcii, investor nakoupí 100 akcií a vrátí je do makléřství.
Krátkým prodejem investor v příkladu zvýšil hodnotu svého portfolia o téměř 1 500 USD. Prodal vypůjčená aktiva za 5 000 USD a kryl akcie, které dlužil, tím, že zaplatil 3 500 USD. Rozdíl mezi těmito dvěma částkami mínus úrok na maržovém účtu je jeho zisk. Pokrytí krátkého je proces nákupu stejného počtu akcií za účelem jejich vrácení do makléřské nebo věřitelské společnosti.
Pokud investor zaujme krátkou pozici, zprostředkování získá aktivum z jeho vlastního inventáře, z jiného zprostředkování nebo od jednoho z jeho dalších zákazníků. Ve většině případů si může investor ponechat krátké otevřené, pokud chce. Kromě narůstajícího úroku na maržovém účtu existuje riziko, že krátký otevřený je, že věřitel může kdykoli požadovat vrácení vypůjčeného aktiva. Makléřská společnost by si mohla půjčit další akcie, ale pokud tomu tak není, musí investor okamžitě krytí. Tento proces se nazývá odvolání.
Krátká pozice ze spekulativních důvodů přináší značné riziko. Krátký prodej hazardních her na hodnotu aktiva klesající v průběhu času. Pokud místo toho cena stoupne, mohou ztráty mnohokrát přesáhnout počáteční investici. Ve výše uvedeném příkladu, pokud by cena akcií vzrostla na 75 USD za akcii z původních 50 USD za akcii, investor by ztratil 2.500 USD za obchod. Nejvíc, co může investor získat z krátké pozice, je 100 procent počáteční investice, ale jeho ztráty mohou být teoreticky neomezené.
Když mnoho investorů zaujme krátkou pozici na stejné akcii, dojde-li ke zvýšení ceny akcií, může na trhu dojít k velkému spěchu krátkých prodejců na pokrytí jejich pozic. Zvýšená poptávka zvyšuje cenu, což je událost známá jako krátký stisk. To může podnítit věřitele akcií k odvolání krátkých prodejců, což vyžaduje okamžitý nákup a vrácení akcií. Krátké stlačení může mít za následek masivní ztrátu pro krátkého prodejce.