Che cos'è una posizione corta?

Quando un investitore ritiene che una determinata attività possa perdere valore, può assumere una posizione corta su tale attività. Ciò può essere realizzato vendendo allo scoperto l'attività o scrivendo un'opzione sull'attività. La vendita allo scoperto è la pratica di prendere in prestito un'attività, come un numero di azioni, e quindi vendere l'attività a qualcun altro al prezzo corrente. Se il prezzo delle azioni cala dopo la vendita, l'investitore acquista lo stesso numero di azioni al prezzo più basso, restituisce le azioni al creditore e intasca la differenza tra il prezzo più alto e quello più basso. In alternativa, un investitore che possiede un'attività può stipulare un contratto con un'altra parte per la vendita di tali azioni a un prezzo stabilito in una data futura, isolando così il proprietario dalle perdite.

Ad esempio, un investitore può credere che i prezzi delle azioni per la Società X scenderanno. Crea un conto di margine con una società di intermediazione, che è un conto che consente a un investitore di prendere in prestito il prezzo di acquisto dalla mediazione con il titolo che funge da garanzia. L'investitore ordina 100 azioni della società X a $ 50 dollari statunitensi (USD) per azione, che poi vende a quel prezzo. Quando il prezzo delle azioni scende a $ 35 USD per azione, l'investitore acquista le 100 azioni e le restituisce all'intermediazione.

Con la vendita allo scoperto, l'investitore nell'esempio ha aumentato il suo valore di portafoglio di quasi $ 1.500 USD. Ha venduto le attività prese in prestito per $ 5.000 USD e ha coperto le azioni dovute pagando $ 3.500 USD. La differenza tra i due importi, meno l'interesse sul conto del margine, è il suo profitto. Coprire un corto è il processo di acquisto dello stesso numero di azioni per restituirle all'intermediazione o al creditore.

Quando un investitore assume una posizione corta, l'intermediazione ottiene l'attività dal proprio inventario, da un'altra intermediazione o da uno dei suoi altri clienti. Nella maggior parte dei casi, l'investitore può tenere aperto il corto fino a quando lo desidera. Oltre agli interessi maturati sul conto di margine, il rischio di mantenere una short short è che il prestatore può richiedere il rendimento dell'attività presa in prestito in qualsiasi momento. L'intermediazione potrebbe essere in grado di prendere in prestito altre azioni, ma se non è possibile, l'investitore deve coprire immediatamente. Questo processo si chiama essere chiamato via.

Assumere una posizione corta per motivi speculativi comporta un rischio significativo. Scommesse di vendita allo scoperto sul valore di un bene in diminuzione nel tempo. Se invece il prezzo sale, le perdite possono superare l'investimento iniziale molte volte. Nell'esempio sopra, se il prezzo delle azioni salisse a $ 75 USD per azione dai $ 50 USD iniziali per azione, l'investitore perderebbe $ 2.500 USD sull'operazione. Il massimo che l'investitore può guadagnare da una posizione corta è il 100 percento dell'investimento iniziale, ma teoricamente le sue perdite possono essere illimitate.

Quando molti investitori assumono una posizione corta sullo stesso titolo, se il prezzo delle azioni aumenta, i venditori allo scoperto possono avere una forte corsa sul mercato per coprire le loro posizioni. L'aumento della domanda fa salire il prezzo, un evento noto come una breve compressione. Ciò può indurre i finanziatori delle azioni a richiamare i venditori allo scoperto, richiedendo l'acquisto e la restituzione immediati delle azioni. Una breve compressione può comportare una perdita enorme per il venditore allo scoperto.