Hva er et indeksbundet obligasjonslån?
En indeksbundet obligasjon er et investeringsmiddel som er strukturert på samme måte som en normal obligasjon med ekstra beskyttelse lagt til for å dempe skaden forårsaket av inflasjon. Obligasjonen oppnår dette ved å koble rentebetalingene, og hvis den holdes til forfall, tilbakeleveringen av hovedstolen til en slags nasjonal prisindeks. Når indeksen går opp, gjør også avkastningen for investorer som holder obligasjonen. På denne måten kan investorer som kjøper et indeksbundet obligasjon være sikre på den lovede avkastningen hvis de holder obligasjonen helt til forfall.
Under normale omstendigheter returnerer et obligasjon regelmessige rentebetalinger til investorer til en forhåndsbestemt rente kjent som kupongen. I tillegg er en investor som holder obligasjonen til forfall garantert avkastningen til den opprinnelige hovedstolen som er betalt for å kjøpe obligasjonen. Denne typen obligasjoner tar ikke hensyn til det faktum at verdien av avkastningen fra obligasjonen kanskje ikke holder tritt med stigende priser i økonomien. For å bidra til å eliminere devalueringen av investeringer som inflasjonen kan forårsake, kan en investor kjøpe en indeksobligasjon.
Det viktigste kjennetegnet ved et indeksbundet obligasjonslån er måten avkastningen er basert på en slags prisindeks, som Consumer Price Index (CPI) i USA, som måler inflasjonen. Hvis referanseindeksen stiger, vil kupongutbetalingene som skyldes investoren ved hvert regelmessig intervall stige omtrent det samme beløpet fra den opprinnelige kupongrenten. På slutten av obligasjonsperioden justeres hovedstolen også for å reflektere effekten hvis inflasjonen er.
Det som denne prosessen sikrer, er at investoren som holder et indeksbundet obligasjonslån, vil få den avkastningen han eller hun ønsker. For eksempel vil en investor som får en kupongrente på fire prosent for et obligasjon som holdes i fem år gå tapt hvis inflasjonen stiger med syv prosent på samme tid. I en slik situasjon taper investoren i hovedsak penger på investeringen ved å holde obligasjonen til forfall.
Det er noen andre ulemper å ta i betraktning når du kjøper en indeks-tilknyttet obligasjon. Selv om hovedstolen er beskyttet hvis obligasjonen holdes til forfall, kan verdien av obligasjonen svinge mens den holdes. Dette kan være problematisk hvis obligasjonseieren prøver å selge obligasjonen på et tidspunkt før forfall. I tillegg må investorene innse at fallende inflasjon når som helst i løpet av obligasjonsperioden vil påvirke verdien av rentebetalingene negativt.