Co je to dluhopis spojený s indexem?

Indexově vázaný dluhopis je investiční nástroj, který je strukturován stejným způsobem jako běžný dluhopis, s dodatečnou ochranou přidanou ke zmírnění škod způsobených inflací. Dluhopis dosahuje tohoto cíle propojením výplaty úroků a, pokud je držen do splatnosti, návratem jistiny k nějakému národnímu indexu cen. Jak index stoupá, zvyšuje se také míra návratnosti pro investory, kteří drží dluhopisy. Tímto způsobem mohou být investoři kupující indexově vázaný dluhopis zajištěni slíbené míry návratnosti, pokud drží dluhopis až do splatnosti.

Za normálních okolností dluhopis vrací pravidelné výplaty úroků investorům za předem stanovenou sazbu známou jako kupón. Kromě toho je investorovi, který drží dluhopis do splatnosti, zaručena návratnost původní jistiny zaplacené za nákup dluhopisu. Tento typ dluhopisu nezohledňuje skutečnost, že hodnota výnosů získaných z dluhopisu nemusí držet krok s rostoucími cenami v ekonomice. Aby investor eliminoval devalvaci investic, které může inflace způsobit, může si investor koupit indexově vázaný dluhopis.

Klíčovou charakteristikou dluhopisu vázaného na index je způsob, jakým jsou jeho výnosy založeny na nějakém druhu cenového indexu, jako je index spotřebitelských cen ve Spojených státech, který měří inflaci. Pokud se referenční index zvýší, platby kuponů splatné investorovi v každém pravidelném intervalu vzrostou přibližně o stejnou částku z původní kuponové sazby. Na konci období dluhopisu je jistina rovněž upravena tak, aby odrážela účinek inflace.

Tento proces zajišťuje, že investor, který je držitelem indexově vázaného dluhopisu, získá míru návratnosti, po které touží. Například investor, který získá pětiprocentní kuponovou sazbu pro dluhopisy držené po dobu pěti let, ztratí, pokud se inflace zvýší o sedm procent ve stejnou dobu. V takové situaci investor v podstatě ztrácí peníze na investici držením dluhopisu do splatnosti.

Při nákupu indexu vázaného dluhopisu je třeba zvážit několik dalších nedostatků. Ačkoli je jistina chráněna, je-li dluhopis držen do splatnosti, hodnota dluhopisu může během jeho držení kolísat. To může být problematické, pokud se držitel dluhopisu pokusí dluhopis prodat v určitém okamžiku před splatností. Kromě toho si investoři musí uvědomit, že snižující se inflace v kterémkoli okamžiku během dluhopisového období bude mít nepříznivý dopad na hodnotu výplaty úroků, které obdrží.