Co to jest obligacja indeksowana?
Obligacja powiązana z indeksem jest instrumentem inwestycyjnym o takiej samej strukturze jak normalna obligacja z dodatkową ochroną dodaną w celu złagodzenia szkód spowodowanych przez inflację. Obligacja osiąga to poprzez powiązanie płatności odsetek i, jeżeli utrzyma się do terminu zapadalności, zwrot kapitału z jakimś rodzimym indeksem cen. Wraz ze wzrostem indeksu rośnie również stopa zwrotu dla inwestorów posiadających obligację. W ten sposób inwestorzy kupujący obligacje indeksowane mogą być pewni obiecanej stopy zwrotu, jeśli utrzymają obligację do końca terminu zapadalności.
W normalnych okolicznościach obligacja zwraca inwestorom regularne płatności odsetkowe według ustalonej stopy zwanej kuponem. Ponadto inwestorowi, który utrzymuje obligację do terminu wymagalności, gwarantuje się zwrot pierwotnej kwoty głównej zapłaconej za zakup obligacji. Ten rodzaj obligacji nie uwzględnia faktu, że wartość zwrotów uzyskanych z obligacji może nie nadążać za rosnącymi cenami w gospodarce. Aby wyeliminować dewaluację inwestycji, którą może powodować inflacja, inwestor może kupić obligację indeksowaną.
Kluczową cechą obligacji powiązanych z indeksem jest sposób, w jaki zwroty oparte są na jakimś indeksie cenowym, takim jak indeks cen konsumpcyjnych (CPI) w Stanach Zjednoczonych, który mierzy inflację. Jeśli wskaźnik referencyjny wzrośnie, płatności kuponowe należne inwestorowi w każdym regularnym okresie wzrosną w przybliżeniu o tę samą kwotę w stosunku do początkowej stopy kuponowej. Pod koniec okresu obowiązywania obligacji kwota główna jest również dostosowywana w celu odzwierciedlenia efektu inflacji.
Proces ten gwarantuje, że inwestor posiadający obligację powiązaną z indeksem uzyska żądaną przez siebie stopę zwrotu. Na przykład inwestor, który otrzyma czteroprocentowy kupon na obligację posiadaną przez pięć lat, straci, jeśli inflacja wzrośnie o siedem procent w tym samym czasie. W takiej sytuacji inwestor zasadniczo traci pieniądze z inwestycji, utrzymując obligację do terminu wymagalności.
Przy zakupie obligacji indeksowanej należy wziąć pod uwagę inne wady. Chociaż kapitał jest chroniony, jeśli obligacja jest utrzymywana do terminu wymagalności, wartość obligacji może się zmieniać w trakcie jej utrzymywania. Może to być problematyczne, jeśli obligatariusz spróbuje sprzedać obligację w pewnym momencie przed terminem zapadalności. Ponadto inwestorzy muszą zdawać sobie sprawę, że obniżenie inflacji w dowolnym momencie okresu obligacji wpłynie negatywnie na wartość otrzymywanych przez nich odsetek.