Hvad er et indeks-bundet obligation?
En indeksbundet obligation er et investeringsmiddel, der er struktureret på samme måde som en normal obligation med ekstra beskyttelse tilføjet for at afbøde skader forårsaget af inflation. Obligationen opnår dette ved at knytte rentebetalingerne og, hvis de holdes til forfald, tilbageleveringen af hovedstolen til en slags national prisindeks. Når indekset stiger, gør også afkastet for investorer, der holder obligationen. På denne måde kan investorer, der køber en indeksbundet obligation, være sikre på den lovede afkast, hvis de holder obligationen helt til udløb.
Under normale omstændigheder returnerer en obligation regelmæssige rentebetalinger til investorer til en forudbestemt rente kendt som kuponen. Derudover garanteres en investor, der holder obligationen til udløb, afkastet af den oprindelige hovedstol, der er betalt for at købe obligationen. Denne type obligationer tager ikke højde for, at værdien af de afkast, der er opnået fra obligationen, muligvis ikke følger med de stigende priser i økonomien. For at hjælpe med at fjerne devalueringen af investeringer, som inflation kan medføre, kan en investor købe en indeksobligation.
Det centrale kendetegn ved en indeksbundet obligation er den måde, hvorpå dens afkast er baseret på et slags prisindeks, som Forbrugerprisindekset (CPI) i USA, som måler inflationen. Hvis benchmark-indekset stiger, vil kuponbetalingerne, der skyldes investoren i hvert regelmæssigt interval, stige omtrent det samme beløb fra den oprindelige kuponkurs. Ved afslutningen af obligationstiden justeres hovedstolen også for at afspejle virkningen, hvis inflationen er.
Hvad denne proces sikrer er, at investoren, der holder en indeksbundet obligation, får den afkastrate, han eller hun ønsker. For eksempel vil en investor, der får en kuponrente på fire procent for en obligation, der holdes i fem år, tabe, hvis inflationen stiger med syv procent på samme tid. I en sådan situation mister investoren i bund og grund penge på investeringen ved at holde obligationen til udløb.
Der er nogle andre ulemper, man skal overveje, når man køber en indeksbundet obligation. Selvom hovedstolen er beskyttet, hvis obligationen holdes moden, kan værdien af obligationen svinge, mens den holdes. Dette kan være problematisk, hvis obligationsejeren forsøger at sælge obligationen på et tidspunkt inden udløbet. Derudover skal investorer indse, at faldende inflation på ethvert tidspunkt i obligationsperioden vil have negativ indflydelse på værdien af de rentebetalinger, de vil modtage.