Qu'est-ce qu'une obligation indexée?
Une obligation indexée est un instrument de placement structuré de la même manière qu'une obligation normale, avec une protection supplémentaire pour atténuer les dommages causés par l'inflation. L'obligation y parvient en liant les paiements d'intérêts et, s'ils sont détenus jusqu'à l'échéance, le remboursement du principal à une sorte d'indice de prix national. Au fur et à mesure que l'indice monte, le taux de rendement des investisseurs détenteurs de l'obligation augmente également. De cette manière, les investisseurs qui achètent une obligation indexée peuvent être assurés du taux de rendement promis s'ils la conservent jusqu'à leur échéance.
Dans des circonstances normales, une obligation renvoie aux investisseurs des paiements d’intérêts réguliers à un taux prédéterminé, appelé coupon. En outre, un investisseur qui détient l'obligation jusqu'à l'échéance se voit garantir le remboursement du principal initialement payé pour acheter l'obligation. Ce type d’obligation ne tient pas compte du fait que la valeur des rendements de l’obligation pourrait ne pas suivre la hausse des prix dans l’économie. Pour aider à éliminer la dévaluation des investissements que l’inflation peut causer, un investisseur peut acheter une obligation indexée.
La principale caractéristique d'une obligation indexée est la manière dont ses rendements sont basés sur un indice de prix, tel que l'indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis, qui mesure l'inflation. Si l'indice de référence augmente, les paiements de coupon dus à l'investisseur à chaque intervalle régulier augmenteront approximativement du même montant par rapport au taux de coupon initial. À la fin de la durée de l'obligation, le principal est également ajusté pour refléter l'effet de l'inflation.
Ce processus garantit que l’investisseur qui détient une obligation indexée obtiendra le taux de rendement qu’il souhaite. Par exemple, un investisseur qui obtient un coupon de quatre pour cent pour une obligation détenue depuis cinq ans perdra de l'argent si l'inflation augmentait de sept pour cent dans le même temps. Dans une telle situation, l’investisseur perd essentiellement de l’argent sur le placement en maintenant l’obligation jusqu’à échéance.
Il y a d'autres inconvénients à prendre en compte lors de l'achat d'une obligation indexée. Bien que le capital soit protégé si l’obligation est détenue jusqu’à échéance, la valeur de l’obligation peut fluctuer pendant qu’elle est détenue. Cela peut poser problème si le porteur d’obligations tente de vendre l’obligation à un moment donné avant son échéance. En outre, les investisseurs doivent comprendre que la réduction de l'inflation à n'importe quel moment de la durée de l'obligation aura un impact négatif sur la valeur des paiements d'intérêts qu'ils recevront.