Hva er svak formeffektivitet?

Svak formeffektivitet er et av begrepene som er en del av det som kalles effektiv markedsteori. Som en prissettingsteori som brukes i investeringssituasjoner, er dette konseptet opptatt av hvordan et marked evaluerer eller vurderer informasjon knyttet til en gitt sikkerhet, og relaterer den informasjonen tilbake til enhetsprisen på sikkerheten. I motsetning til andre ideer som er en del av teorien om effektive markeder, sier svak formeffektivitet at virkningen av informasjon som teknisk analyse spiller liten eller ingen rolle i å bestemme prisen på sikkerheten, og at faktorer som tidligere ytelse på markedet er mer viktig.

Ideen om svak formeffektivitet kan kontrasteres med tilnærmingen som finnes i et annet konsept av effektiv markedsteori kjent som semi-sterk formeffektivitet. Denne ideen holder at all offentlig informasjon har noen betydning for beregningen av gjeldende pris på en gitt sikkerhet. Offentlig informasjon kan omfatte faktorer som sikkerhetens fortid, men også faktorer som økonomiske skift i en bransje, skiftende politiske klima, eller forventning om noen form for negativ innvirkning av en naturkatastrofe på den økonomiske sikkerheten til virksomheter innen den bransjen. Med svak formeffektivitet anses ikke alle typer offentlig informasjon å ha innvirkning på aksjekursene.

Både svak formeffektivitet og semi-sterk formeffektivitet gir mulighet for informasjon som ikke er kjent for å ha innvirkning på aksjekursene. For eksempel, hvis en investor får vite at en stor leder i et bestemt selskap er i ferd med å fratre og godta en stilling hos en konkurrent, kan han eller hun velge å investere i aksjer utstedt av konkurrenten før den faktiske fratreden blir kunngjort. Dette plasserer investoren til å sikre disse aksjene før kunngjøringen har en sjanse til å utøve noen grad av innflytelse på verdien av aksjen. Selv om bruken av denne typen informasjon kan være eller ikke kan være ulovlig, avhengig av gjeldende føderale forskrifter, risikerer investoren fortsatt å tjene lite til ingenting på satsingen, spesielt hvis kunngjøringen ikke gjør noe for å øke verdien på de kjøpte aksjene .

Det er ingen enighet blant investorer eller analytikere om nøyaktigheten av effektiv markedshypotese generelt, eller om svak formeffektivitet generelt. Noen mener konseptet har meritter og er verdt å vurdere i visse investeringssituasjoner. Andre synes tilnærmingen er noe nyttig, men ikke så bredt anvendelig som andre uttaler. Som med de fleste tilnærminger til investering, er det mulig å sitere eksempler der svak formeffektivitet så ut til å gjelde, samt situasjoner der teorien ikke så ut til å ha en relevans for endringer i en sikkerhetspris.