Co to są nienormalne zwroty?
W świecie finansowym nieprawidłowe zwroty są faktycznymi zwrotami, które różnią się od oczekiwanych zwrotów z papierów wartościowych i innych instrumentów finansowych. Nieprawidłowe zwroty mogą być pozytywne lub negatywne i stanowią one powszechny problem dla inwestorów i innych osób zaangażowanych na rynki finansowe. Analitycy finansowi spędzają dużo czasu i energii, starannie przewidując wyniki ogólnych rynków finansowych i konkretnych instrumentów finansowych w celu zmniejszenia ryzyka negatywnych nieprawidłowych zwrotów.
W prostym przykładzie nieprawidłowych zwrotów można oczekiwać, że rynek finansowy wzrośnie o 10%, a konkretne akcje na rynku może wzrosnąć o 20%, generowanie nieprawidłowego zwrotu 10%. I odwrotnie, akcje mogą wzrosnąć o pięć procent, powodując nienormalny zwrot w wysokości pięciu procent poniżej oczekiwanego zwrotu. Nieprawidłowe zwroty mogą obejmować szeroką gamę rynków i instrumentów finansowych, a one mogą się różnić radykalnie, od kilku punktów procentowych do bardzo dramatycznej i godnej uwagi różnicy.
aLiczba obliczeń przechodzi do procesu opracowywania oczekiwanych zwrotów. Rozważania obejmują historię wyników rynku, ciągłe kwestie polityczne i ogólne trendy gospodarcze. Obliczanie oczekiwanych zwrotów może być bardzo trudne, szczególnie w przypadku dużych i złożonych rynków, które mogą być bardzo podatne na różne zdarzenia. Nieprawidłowe zwroty mogą wystąpić z powodu zdarzeń, które wypaczyły rynek, od biegu danego akcji, który powoduje wzrost wartości do klęski żywiołowej, co powoduje spadek wartości zapasów.
Konsekwentnie negatywne nieprawidłowe zwroty są powodem do niepokoju, ponieważ sugerują, że oczekiwane zwroty nie są poprawnie obliczane i że określony instrument finansowy ma pewną zmienność. Regularnie pozytywne zwroty mogą być również powodem do niepokoju, ponieważ mogą one sugerować, że instrument finansowy jest zawyżony i zagrożony collApsing wartości lub tę fałszowanie rekordów wydajności. Jest to szczególnie prawdziwe, gdy zwroty są zgodne z konsekwentnym trendem w górę przy niewielkiej zmienności wzrostu; Na przykład instrument finansowy rzadko rośnie o tę samą kwotę, a nienormalne zwroty, które podążają za podejrzanie regularne wzorce, mogą być oznaką finansowych shenaniganów.
Czasami analiza nieprawidłowych zwrotów może wyjaśnić, dlaczego miały miejsce. Katastroficzne wydarzenia gospodarcze, nagłe zmiany polityczne i kwestie środowiskowe, takie jak susze, mogą wpłynąć na wyniki rynków finansowych i poszczególnych instrumentów na tych rynkach. Innym razem nie można łatwo wyjaśnić przyczyn zmienności między oczekiwanymi a faktycznymi zwrotami; Rynki mogą być kapryśne, a czasem zachowują się bardzo nieregularnie.