Quels sont les rendements anormaux?
Dans le monde financier, les rendements anormaux sont des rendements réels qui varient des rendements attendus sur les titres et autres instruments financiers. Les rendements anormaux peuvent être positifs ou négatifs, et ils sont une préoccupation commune pour les investisseurs et les autres personnes impliquées sur les marchés financiers. Les analystes financiers consacrent beaucoup de temps et d'énergie prédisant soigneusement la performance des marchés financiers globaux et des instruments financiers spécifiques pour réduire le risque de rendements anormaux négatifs.
Dans un exemple simple de rendements anormaux, un marché financier pourrait augmenter de 10%, et un stock spécifique sur le marché pourrait augmenter de 20%, générant un rendement anormal de 10%. À l'inverse, l'action pourrait augmenter de cinq pour cent, créant un rendement anormal de cinq pour cent en dessous du rendement attendu. Les rendements anormaux peuvent impliquer une grande variété de marchés et d'instruments financiers, et ils peuvent varier radicalement, de quelques points de pourcentage vers une différence très dramatique et notable.
aLe nombre de calculs entre dans le processus de développement des rendements attendus. Les considérations incluent l'histoire de la performance d'un marché, des problèmes politiques continus et des tendances économiques générales. Le calcul des rendements attendus peut être très difficile, en particulier avec des marchés importants et complexes qui peuvent être très vulnérables à une variété d'événements. Des rendements anormaux peuvent survenir en raison d'événements qui faussent le marché, allant d'une course sur un stock particulier qui fait que la valeur augmente à une catastrophe naturelle qui provoque une baisse des valeurs de stock.
Les rendements anormaux cohérents négatifs sont une source de préoccupation car ils suggèrent que les rendements attendus ne sont pas calculés correctement et qu'un instrument financier particulier subit une certaine volatilité. Les rendements réguliers positifs peuvent également être une source de préoccupation, car ils peuvent suggérer qu'un instrument financier est surévalué et à risque de collAPSing en valeur, ou que la falsification des enregistrements de performance se produit. Cela est particulièrement vrai lorsque les rendements suivent une tendance à la hausse cohérente avec peu de variation de croissance; Un instrument financier augmentera rarement du même montant chaque année, par exemple, et les rendements anormaux qui suivent des modèles suspects peuvent être un signe de manigances financières.
Parfois, une analyse des rendements anormaux peut expliquer pourquoi ils se sont produits. Les événements économiques catastrophiques, les changements politiques soudains et les problèmes environnementaux comme les sécheresses peuvent tous avoir un impact sur la performance des marchés financiers et des instruments individuels sur ces marchés. À d'autres moments, les causes derrière les variations entre les rendements attendus et réels ne peuvent pas être facilement expliqués; Les marchés peuvent être inconstants, et parfois ils se comportent très erratiquement.