Hvad er unormale afkast?

I den finansielle verden er unormale afkast faktiske afkast, der varierer fra det forventede afkast på værdipapirer og andre finansielle instrumenter. Unormalt afkast kan være positivt eller negativt, og det er en fælles bekymring for investorer og andre mennesker, der er involveret i de finansielle markeder. Finansanalytikere bruger en masse tid og energi på nøje at forudsige resultaterne af de samlede finansielle markeder og specifikke finansielle instrumenter for at reducere risikoen for negativ unormal afkast.

I et simpelt eksempel på unormalt afkast forventes et finansielt marked at vokse med 10%, og et specifikt aktie inden for dette marked kan vokse med 20%, hvilket genererer et unormalt afkast på 10%. Omvendt kunne bestanden vokse med fem procent, hvilket skaber et unormalt afkast på fem procent under det forventede afkast. Unormal afkast kan involvere en lang række markeder og finansielle instrumenter, og de kan variere radikalt fra et par procentpoint til en meget dramatisk og bemærkelsesværdig forskel.

Et antal beregninger går i gang med udviklingen af ​​forventet afkast. Overvejelserne inkluderer historien om markedets præstation, løbende politiske problemer og generelle økonomiske tendenser. Beregning af forventet afkast kan være meget udfordrende, især med store og komplekse markeder, der kan være meget sårbare overfor en række begivenheder. Unormalt afkast kan forekomme på grund af begivenheder, som skæver markedet, lige fra et kørsel på en bestemt bestand, der får værdien til at stige til en naturkatastrofe, der medfører et fald i bestandsværdierne.

Konsekvent negative unormale afkast er en grund til bekymring, fordi de antyder, at forventet afkast ikke beregnes korrekt, og at et bestemt finansielt instrument oplever en vis volatilitet. Regelmæssigt positive afkast kan også være årsag til bekymring, da de kan antyde, at et finansielt instrument er overvurderet og risikerer at falde i værdi, eller at forfalskning af præstationsregistreringer forekommer. Dette gælder især, når afkast følger en konstant opadgående tendens med ringe variation i vækst; et finansielt instrument vil sjældent vokse med det samme beløb hvert år, for eksempel, og unormale afkast, der følger mistænkeligt regelmæssige mønstre, kan være et tegn på økonomiske shenanigans.

Nogle gange kan en analyse af unormale afkast forklare, hvorfor de opstod. Katastrofale økonomiske begivenheder, pludselige politiske ændringer og miljøspørgsmål som tørke kan alle påvirke resultaterne af finansielle markeder og individuelle instrumenter på disse markeder. På andre tidspunkter kan årsagerne til variationer mellem forventet og faktisk afkast ikke let forklares; markeder kan være vanskelige, og nogle gange opfører de sig meget uberegnelige.