Co to jest równoważność obligacji korporacyjnych?
Equiviwalentów obligacji korporacyjnych są obliczeniami, które mają związek z zwrotem porównawczym związanym z obligacją korporacyjną. Zwykłym procesem jest porównanie stopy zwrotu z obligacji, która oferuje płatności odsetkowe w półroczu z stopą zwrotu z obligacji, która zapewnia płatności odsetkowe na roczne. Korzystanie z podstawowej formuły do przekształcenia dwóch różnych stóp zwrotu w podobne kwoty odsetek zarobione w tym samym okresie może pomóc posiadaczowi obligacji zrozumieć, który obligacja przynosi wyższy zwrot z inwestycji.
W większości przypadków proces równoważny obligacji korporacyjnych wymaga, aby początkowa inwestycja w każdą z dwóch rozważanych obligacji była taka sama lub bardzo podobna. Pomaga to uprościć proces porównywania stopy zwrotu uzyskanego z każdej obligacji. Gdy początkowa inwestycja jest taka sama, wówczas skupienie przesuwa się na stopę odsetek związaną z każdą z obligacji korporacyjnych, a także harmonogram wypłatyterest.
Wiele rodzajów obligacji zapewnia płatności odsetkowe na zasadzie rocznej lub półrocznej. Podczas próby ustalenia równoważnego obligacji korporacyjnych istniejących między dwoma danymi obligacjami korporacyjnymi konieczne jest upewnienie się, że ten sam okres jest używany do porównania. Na przykład, jeśli obligacja A zapewnia płatności odsetkowe na pół roku, podczas gdy obligacja B zapewnia płatności odsetkowe w ramach rocznej, najprostszym sposobem na uzyskanie szybkiego i szorstkiego równoważnika obligacji korporacyjnych jest dodanie dwóch płatności otrzymanych w tym samym roku kalendarzowym za obligację A do pojedynczej płatności otrzymanej za obligację B w tym samym roku. Chociaż nie jest to kompletny równoważny obligacja korporacyjna, reprezentuje liczbę, która wystarczy w większości sytuacji.
Istnieją dodatkowe czynniki, które można rozwiązać i umożliwiają dalsze udoskonalenie obliczeń obligacji korporacyjnych. Uprawnienia dla małych różnicENCES w początkowej inwestycji w każdą z dwóch obligacji jest jednym z uwag. W ramach strategii porównawczej można również zastosować próbę znalezienia średnio dwóch stóp procentowych. Jednak czynniki te są zwykle zarezerwowane w sytuacjach, w których zwrot z obligacji jest rzutowany przed faktycznym zakupem. Szukając przybliżonego porównania między zakupionymi obligacjami, równoważny obligacja korporacyjna częściej stanowi proste uzgodnienie między częstotliwością wypłaty odsetek a faktycznym zwrotem otrzymanym za cytowany okres.