Co to jest ekwiwalent obligacji korporacyjnych?
Ekwiwalenty obligacji korporacyjnych to obliczenia związane z porównawczym zwrotem związanym z obligacją korporacyjną. Zwykle proces polega na porównaniu stopy zwrotu z obligacji oferującej wypłaty odsetek w okresach półrocznych ze stopą zwrotu z obligacji zapewniającej wypłaty odsetek w okresach rocznych. Zastosowanie podstawowej formuły do przeliczenia dwóch różnych stóp zwrotu na podobne kwoty odsetek uzyskanych w tym samym okresie może pomóc posiadaczowi obligacji zrozumieć, która obligacja generuje wyższy zwrot z zainwestowanych pieniędzy.
W większości przypadków proces równoważności obligacji korporacyjnych wymaga, aby początkowa inwestycja w każdą z dwóch rozważanych obligacji była taka sama lub bardzo podobna. Pomaga to uprościć proces porównywania stopy zwrotu z każdej obligacji. Gdy początkowa inwestycja ma tę samą kwotę, wówczas uwaga przesuwa się na stopę procentową związaną z każdą z obligacji korporacyjnych i harmonogram wypłaty tych odsetek.
Wiele rodzajów obligacji zapewnia wypłaty odsetek w okresach rocznych lub półrocznych. Przy próbie ustalenia ekwiwalentu obligacji korporacyjnych istniejącego między dwiema danymi obligacjami korporacyjnymi należy upewnić się, że do porównania wykorzystano ten sam okres. Na przykład, jeśli Obligacja A zapewnia płatności odsetek co pół roku, podczas gdy Obligacja B zapewnia płatności odsetek w skali rocznej, najprostszym sposobem na uzyskanie szybkiego i przybliżonego ekwiwalentu obligacji korporacyjnych jest dodanie dwóch płatności otrzymanych w tym samym roku kalendarzowym w przypadku Obligacji A do pojedynczej płatności otrzymanej za Obligację B w tym samym roku. Chociaż nie jest to pełny ekwiwalent obligacji korporacyjnych, reprezentuje liczbę, która wystarczy w większości sytuacji.
Istnieją dodatkowe czynniki, które można rozwiązać, i pozwalają na dalsze dopracowanie obliczania ekwiwalentu obligacji korporacyjnych. Uwzględnienie niewielkich różnic w początkowej inwestycji w każdą z dwóch obligacji to jedna kwestia. Próba znalezienia średniej z dwóch stóp procentowych może być również wykorzystana jako część strategii porównawczej. Czynniki te są jednak zwykle zarezerwowane na sytuacje, w których prognozuje się zwrot z obligacji przed faktycznym zakupem. Poszukując z grubsza porównania między już zakupionymi obligacjami, ekwiwalent obligacji korporacyjnych częściej polega na prostym uzgodnieniu między częstotliwością wyemitowanych płatności odsetkowych a faktyczną stopą zwrotu otrzymaną za cytowany okres.