Co to jest zwrot z okresu posiadania?
Zwrot z okresu utrzymywania (HPR) to całkowita kwota zwrotu, który jest generowany w wyniku posiadania określonego składnika aktywów lub grupy aktywów. Zwrot ten zależy od czasu, w jakim aktywa znajdują się w posiadaniu inwestora. Podejście to jest uważane za jeden z najłatwiejszych sposobów oceny wyników inwestycji, ponieważ umożliwia łatwe porównanie zwrotów z jednego składnika aktywów lub grupy aktywów ze zwrotami wygenerowanymi w poprzednich okresach o tym samym czasie trwania. Dzięki temu łatwiej jest ustalić, czy te aktywa przynoszą względnie spójne zwroty, czy też coś się zmieniło w bieżącym okresie, co może wymagać sprzedaży jednego lub więcej z tych pakietów.
Obliczanie zwrotu z okresu utrzymywania zwykle wiąże się z dzieleniem kwoty dochodu i zysków kapitałowych przez wartość określonego okresu początkowego. Umożliwia to wyrażenie wzrostu lub spadku w procentach. Z tego obliczenia można korzystać w przypadku niemal każdego rodzaju aktywów lub grup aktywów, w tym akcji i obligacji. Inwestorzy mogą nawet obliczyć zwrot z okresu posiadania dla całego portfela, zakładając, że nie wystąpił rzeczywisty obrót aktywami zawartymi w tym portfelu przez co najmniej kilka okresów. Umożliwia to wykorzystanie wartości portfela w pierwszym okresie jako wartości okresu początkowego.
Określenie zwrotu z okresu utrzymywania jest pomocne, jeśli chodzi o decyzję o utrzymaniu składnika aktywów przez nieco dłużej lub o sprzedaży składnika aktywów, który zaczyna wykazywać oznaki spadku. Ponieważ HPR ostro kontrastuje różnica wartości między okresami, inwestor jest ostrzegany o możliwości wystąpienia problemów, które mogą być oznaką pojawiającej się tendencji. Pozwala to inwestorowi przyjrzeć się bliżej przyczynom spadku i ustalić, czy prawdopodobnie nadal będą obniżać wartość aktywów w kolejnych okresach. Jeśli tak, inwestor prawdopodobnie rozważy sprzedaż aktywów. Jeśli czynniki te zostaną uznane za krótkoterminowe i pojawią się oznaki, że aktywa zostaną odzyskane w nadchodzącym okresie, inwestor może zdecydować się na zatrzymanie aktywów na nieco dłużej.
Chociaż jest to pomocne, zwrot z okresu utrzymywania nie jest jedyną strategią, którą inwestor zastosuje w ramach utrzymania portfela inwestycyjnego. Obliczenia dostarczają wskazówek dotyczących wyników posiadanych aktywów, zarówno pod względem generowania stałego wzrostu wartości, jak i rozpoczynania pewnego rodzaju spadku. Inwestorzy nadal będą chcieli monitorować warunki rynkowe, zmiany zapotrzebowania konsumentów i inne czynniki, które mogą wpływać na ruchy rynkowe w perspektywie krótko- i długoterminowej, zanim faktycznie zdecydują, czy sprzedać konkretny składnik aktywów.