Co to jest nagie połączenie?
W finansach opcjami są kontrakty, które dają im rację, ale nie obowiązek sprzedaży akcji po określonej cenie w określonym czasie. Opcja kupna jest kupowana jako sposób potencjalnego zysku ze wzrostu ceny akcji powyżej pewnego poziomu. Sprzedawca opcji może sprzedać ją na dwa różne sposoby, powszechnie nazywane nagimi i ubezpieczonymi. Opcja objęta gwarancją oznacza, że inwestor, który sprzedaje opcję, posiada akcje bazowe. Opcja „gołego połączenia”, zwana również po prostu „gołym”, jest bardziej spekulacyjna i ryzykowna, ponieważ sprzedawca nie jest właścicielem akcji bazowych, a zatem jest narażony na teoretycznie nieograniczoną stratę.
Połączenie nagie i połączenie zakryte mają ze sobą więcej wspólnego niż nie, ale to jedna wielka różnica między nimi jest źródłem ryzyka. W przypadku dowolnej opcji kupna sprzedawca nie uważa, że cena akcji lub innego instrumentu wzrośnie powyżej pewnego poziomu, zwanego ceną wykonania, w najbliższej przyszłości. Nabywca opcji nie zgadza się i planuje zarobić, jeśli ma rację.
Na przykład, jeśli akcje XYZ są obecnie przedmiotem obrotu za 10 USD (USD) za akcję, inwestor może sprzedać opcję kupna z ceną wykonania 12 USD. Jest to w rzeczywistości oświadczenie sprzedającego, że nie wierzy, że cena wzrośnie powyżej 12 USD. Gdy inwestor sprzedaje opcję, kupujący płaci mu premię za każdą akcję reprezentowaną w kontrakcie.
Kupujący kładzie pieniądze na przeczuciu, że cena akcji wzrośnie powyżej 12 USD. Gdyby tak zrobił, a na przykład do 13 USD, nadal ma prawo go kupić za 12 USD. Jeśli to zrobi, może natychmiast odsprzedać akcje dla zysku. Ewentualnie może również sprzedać opcję komuś innemu, a ona będzie sprzedawać za więcej niż zapłacił w tym przypadku, tworząc kolejne centrum zysków dla inwestora. Te zasady dotyczą wszystkich opcji połączeń.
Nagłe wezwanie oznacza, że sprzedawca opcji nie jest właścicielem akcji XYZ, a jeśli opcja zostanie wykonana, sprzedawca jest zmuszony kupić akcje, a następnie natychmiast sprzedać je ze stratą. Kwota straty to kwota, o którą bieżąca cena rynkowa przewyższa cenę wykonania. Jeśli cena wykonania dla XYZ wyniosła 12 USD, a obecna cena wynosi 15 USD, sprzedawca traci całą 15 USD na akcję, ponieważ nigdy nie był właścicielem akcji. Z drugiej strony, zabezpieczone połączenie kosztowałoby sprzedającego tylko 3 USD straty na akcję. W tym przykładzie łatwo jest zrozumieć, dlaczego korzystanie z połączenia typu „nagi” najlepiej nadaje się bardziej wyrafinowanym inwestorom o wysokiej tolerancji na ryzyko.