Was ist ein Naked Call?
In der Finanzbranche sind Optionen Verträge, die das Recht, aber nicht die Verpflichtung zum Verkauf einer Aktie zu einem bestimmten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt vermitteln. Eine Call-Option wird gekauft, um potenziell von einem Anstieg des Aktienkurses über ein bestimmtes Niveau zu profitieren. Der Verkäufer der Option kann sie auf zwei verschiedene Arten verkaufen, die üblicherweise als nackt und gedeckt bezeichnet werden. Eine gedeckte Option bedeutet, dass der Anleger, der die Option verkauft, die zugrunde liegende Aktie besitzt. Eine Naked-Call-Option, die auch als Naked-Call bezeichnet wird, ist spekulativer und riskanter, da der Verkäufer die zugrunde liegenden Aktien nicht besitzt und daher einem theoretisch unbegrenzten Verlust ausgesetzt ist.
Ein nackter Anruf und ein verdeckter Anruf haben mehr gemeinsam als nichts, aber der einzige große Unterschied zwischen ihnen ist die Quelle des Risikos. Bei einer Kaufoption glaubt der Verkäufer nicht, dass der Kurs der Aktie oder eines anderen Instruments in naher Zukunft über ein bestimmtes Niveau steigen wird, das als Ausübungspreis bezeichnet wird. Der Käufer der Option ist anderer Meinung und plant, einen Gewinn zu erzielen, wenn er recht hat.
Wenn beispielsweise eine Aktie von XYZ derzeit für 10 US-Dollar (USD) pro Aktie gehandelt wird, könnte ein Anleger eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 12 USD verkaufen. Dies ist im Endeffekt eine Erklärung des Verkäufers, dass er nicht glaubt, dass der Preis über 12 USD steigen wird. Wenn der Investor die Option verkauft, zahlt ihm der Käufer eine Prämie für jede im Vertrag vertretene Aktie.
Der Käufer setzt Geld auf die Vermutung, dass der Kurs der Aktie über 12 USD steigen wird. Wenn dies der Fall wäre und er beispielsweise auf 13 USD steigen würde, hätte er immer noch das Recht, ihn für 12 USD zu kaufen. In diesem Fall kann er die Aktie sofort mit Gewinn weiterverkaufen. Alternativ kann er die Option auch an eine andere Person verkaufen. In diesem Fall wird die Option für mehr verkauft, als er dafür bezahlt hat, wodurch ein weiteres Profitcenter für den Investor entsteht. Diese Grundsätze gelten für alle Call-Optionen.
Ein Naked Call bedeutet, dass der Verkäufer der Option keine Aktien der XYZ-Aktie besitzt. Wenn die Option ausgeübt wird, ist der Verkäufer gezwungen, die Aktien zu kaufen und sie dann sofort mit Verlust zu verkaufen. Die Höhe des Verlusts ist der Betrag, um den der aktuelle Marktpreis den Ausübungspreis übersteigt. Wenn der Ausübungspreis für XYZ 12 USD betrug und der aktuelle Preis 15 USD beträgt, verliert der Verkäufer die gesamten 15 USD pro Aktie, da er die Aktie nie in erster Linie besaß. Ein Covered Call hingegen würde den Verkäufer nur 3 USD pro Aktie an Verlusten kosten. An diesem Beispiel ist leicht zu erkennen, warum sich die Verwendung eines Naked Calls am besten für anspruchsvollere Anleger mit einer hohen Risikotoleranz eignet.