ネイキッドコールとは何ですか？

金融では、オプションは、特定の時間に特定の価格で株式を販売する権利を提供する契約ですが、義務ではありません。 コールオプションは、特定のレベルを超える株価の上昇から利益を得る方法として購入されます。 オプションの売り手は、一般にネイキッドとカバードと呼ばれる2つの異なる方法でそれを売ることができます。 対象オプションとは、オプションを販売している投資家が原株を所有していることを意味します。 ネイキッドコールオプション（単にネイキッドコールとも呼ばれます）は、投機的でリスクがあります。売り手は原株を所有していないため、理論的に無制限の損失にさらされるためです。

ネイキッドコールとカバードコールには共通点がありますが、リスクの原因は両者の大きな違いです。 コールオプションについては、売り手は株式や他の商品の価格が近い将来に行使価格と呼ばれる特定のレベルを超えるとは考えていません。 オプションの購入者は同意せず、正しい場合は利益を上げることを計画しています。

たとえば、XYZ株式の株式が現在1株あたり10ドル（USD）で取引されている場合、投資家は12ドルの行使価格でコールオプションを販売する可能性があります。 これは、実際には、価格が12米ドルを超えるとは思わないという売り手の声明です。 投資家がオプションを販売するとき、買い手は契約で表される各株式のプレミアムを彼に支払います。

買い手は、株式の価格が12米ドルを超えるという予想にお金をかけています。 そのようにして、たとえば13米ドルに引き上げたとしても、彼には12米ドルで購入する権利があります。 もしそうなら、彼はすぐに利益のために株を転売することができます。 または、オプションを他の誰かに販売することもできます。この場合、このオプションで支払った金額を超えて販売され、投資家に別の利益センターが作成されます。 これらの原則は、すべての通話オプションに適用されます。

ネイキッドコールとは、オプションの売り手がXYZ株の株式を所有していないことを意味し、オプションが行使された場合、売り手は株を購入し、すぐに損失で売却することを余儀なくされます。 損失額とは、現在の市場価格が行使価格を超える金額です。 XYZの行使価格が12米ドルで、現在の価格が15米ドルの場合、売り手はそもそも株を所有したことがないため、1株あたり15米ドル全体を失います。 一方、カバードコールは、売り手に損失1株あたり3ドルしかかかりません。 この例を通して、なぜネイキッドコールの使用が、リスクに対する高い許容度を備えたより洗練された投資家に最も適しているのかを理解するのは簡単です。