Jaki jest zwrot ze średniego kapitału własnego?

Średni zwrot z kapitału własnego jest miernikiem finansowym mierzącym rentowność firmy w stosunku do kapitału własnego przeciętnego akcjonariusza. Jest on wyrażony jako procent, równy dochodowi netto po opodatkowaniu podzielonemu przez średni kapitał własny akcjonariusza za dany okres. Średni zwrot z kapitału własnego mierzy, jak dobrze firma wykorzystuje inwestycje do generowania dodatkowych zysków i może być użyteczną metodą porównywania firm z tej samej branży.

Zwrot ze średniego kapitału własnego jest modyfikacją zwrotu z kapitału własnego. Zwrot z kapitału własnego jest równy dochodowi netto po opodatkowaniu podzielonemu przez zainwestowany kapitał, mierzony kapitałem własnym akcjonariuszy. Dochód netto oblicza się przed wypłaceniem dywidend zwykłym akcjonariuszom, ale po wypłaceniu dywidend uprzywilejowanych. Różnica między tymi dwoma wskaźnikami występuje w mianowniku. Zwrot z kapitału własnego opiera się na bieżącej wartości kapitału własnego, podczas gdy zwrot ze średniego kapitału własnego wykorzystuje średnią wartość kapitału własnego akcjonariusza.

Zwrot ze średniego kapitału często zapewnia lepsze zrozumienie rentowności firmy niż standardowy zwrot z kapitału. Jest to szczególnie prawdziwe, gdy średnia wartość kapitału własnego akcjonariuszy zmienia się znacząco w ciągu roku obrotowego. Średni kapitał własny akcjonariusza jest obliczany poprzez dodanie początkowej wartości kapitału własnego akcjonariusza na koniec wartości okresu i podzielenie przez dwa.

Jeżeli średnia wartość kapitału własnego nie zmienia się w mierzonym okresie, zarówno zwrot z kapitału własnego, jak i zwrot z kapitału własnego będą takie same. Zmianę można przewidzieć, obliczając zwrot z kapitału na początku i na końcu okresu wyceny. Zmiana tych dwóch liczb daje obraz zmiany rentowności.

Dodatni zwrot z przeciętnego kapitału własnego może oznaczać, że spółka z powodzeniem wykorzystuje aktywa do generowania zysku, ale nie zawsze tak jest. Wskaźnik ten może wprowadzać w błąd, ponieważ na dochód netto może mieć wpływ dług i wysoki obrót aktywami. Na przykład wysoki udział zadłużenia w strukturze kapitału może zwiększyć zwrot z kapitału, ale zaniedbuje wykazywanie ryzyka związanego z zadłużeniem i kosztów spłaty.

Wysoki zwrot ze średniego kapitału własnego może również symbolizować potencjał rozwoju firmy, ale go nie gwarantuje. Oznacza to, że firmy mogą mieć fundusze na rozwój lub wypłatę dywidend, ale wysoki zwrot z kapitału nie gwarantuje, że firma zainwestuje te fundusze. Dlatego wskaźniki należy oceniać w oparciu o inne strategie i historię firmy w celu lepszego zrozumienia organizacji.