Co je návratnost průměrného vlastního kapitálu?

Návratnost průměrného vlastního kapitálu je finanční metrika měřící ziskovost společnosti ve vztahu k průměrnému vlastnímu kapitálu. Je vyjádřena v procentech, rovna čistému příjmu po zdanění děleno průměrným vlastním kapitálem za dané období. Návratnost průměrného vlastního kapitálu měří, jak dobře společnost využívá investice k vytváření dodatečných zisků, a může být užitečnou metodou pro srovnání firem v rámci stejného odvětví.

Návratnost průměrného vlastního kapitálu je úpravou návratnosti vlastního kapitálu. Návratnost vlastního kapitálu se rovná čistému příjmu po zdanění děleno investovaným kapitálem, měřeno vlastním kapitálem akcionářů. Čistý příjem se počítá před výplatou dividend běžným akcionářům, ale po výplatě přednostních dividend. Rozdíl mezi těmito dvěma metrikami nastává ve jmenovateli. Návratnost vlastního kapitálu vychází z aktuální hodnoty vlastního kapitálu, zatímco návratnost průměrného vlastního kapitálu používá průměrnou hodnotu vlastního kapitálu.

Návratnost průměrného vlastního kapitálu často poskytuje lepší pochopení ziskovosti společnosti než standardní výpočty návratnosti vlastního kapitálu. To platí zejména tehdy, když se průměrný kapitál akcionářů během fiskálního roku výrazně změní. Průměrný vlastní kapitál se vypočítá tak, že se na konec hodnoty období přičte počáteční hodnota vlastního kapitálu a vydělí se dvěma.

Pokud se průměrný vlastní kapitál v měřeném období nemění, bude návratnost vlastního kapitálu i návratnost průměrného vlastního kapitálu stejná. Variantu lze předvídat výpočtem návratnosti vlastního kapitálu na začátku a na konci období měření. Změna těchto dvou čísel poskytuje obraz o změně ziskovosti.

Pozitivní návratnost průměrného vlastního kapitálu může znamenat, že společnost byla úspěšná při využívání aktiv k dosažení zisku, ale není tomu tak vždy. Tato metrika může být zavádějící, protože čistý příjem může být ovlivněn dluhem a vysokým obratem aktiv. Například vysoký podíl dluhu ve struktuře kapitálu může zvýšit návratnost vlastního kapitálu, ale zanedbá se, aby ukazoval dluhová rizika a náklady na splacení.

Vysoká návratnost průměrného vlastního kapitálu může také symbolizovat potenciál pro růst společnosti, ale nezaručuje jej. To znamená, že firmy mohou mít prostředky na růst nebo výplatu dividend, ale vysoká návratnost vlastního kapitálu nezaručuje, že firma tyto prostředky znovu investuje. Metriky musí být proto posuzovány podle jiných strategií a historie společnosti, aby bylo možné lépe porozumět organizaci.