Co to jest aktywne ryzyko?
Aktywne ryzyko to kwota zmienności związana z określonym portfelem lub funduszem, ponieważ inwestycja próbuje przekroczyć zwrot z inwestycji określony jako punkt odniesienia dla tego składnika aktywów. Chodzi o to, że aby osiągnąć ten cel, zarządzający funduszem lub portfelem musi dobrowolnie podjąć ryzyko przekraczające ryzyko wymagane do wyrównania poziomu odniesienia. Rozważając każdy rodzaj działalności inwestycyjnej jako sposób na pokonanie stopy referencyjnej, zarządzający musi również wziąć pod uwagę kwotę aktywnego ryzyka, którą podejmuje w imieniu portfela lub funduszu.
Pojęcie aktywnego ryzyka jest ściśle związane z aktywnym inwestowaniem. Takie podejście do inwestowania jest po prostu procesem ścisłego zarządzania aktywami znajdującymi się w portfelu i podjęcia agresywnych i terminowych kroków w celu zwiększenia wartości tego portfela. Aktywne inwestowanie różni się od inwestowania pasywnego tym, że podejście pasywne wymaga nabywania inwestycji, które, jak się oczekuje, będą konsekwentnie generować przyzwoitą kwotę zwrotu, czyniąc potrzebę ścisłego zarządzania tymi aktywami.
Ponieważ celem aktywnego inwestowania jest agresywne zarządzanie aktywami i zwiększenie wartości papierów wartościowych przechowywanych w portfelu lub funduszu, proces ten wymaga od menedżerów gotowości do zaakceptowania dodatkowego ryzyka. Aby osiągnąć ten cel, menedżerowie muszą uważnie przyjrzeć się kompromisowi zwrotu z ryzyka, określając, czy stopień ryzyka związanego z nabyciem danego składnika aktywów jest wart kwoty zwrotu, który ostatecznie generuje ten składnik aktywów. Jeżeli menedżer stwierdzi, że dane zabezpieczenie niesie ze sobą wysoki poziom ryzyka przy jedynie miernym potencjalnym zwrocie, prawdopodobnie uniknie tej konkretnej inwestycji. Jednocześnie, jeżeli opcja wiąże się z wyższym poziomem ryzyka, ale ma również potencjał generowania znacznych zwrotów, zarządzający może rozważyć uzasadnione ryzyko czynne i podjąć kroki w celu uzyskania tej opcji.
Identyfikacja aktywnego ryzyka związanego z każdą inwestycją wymaga ustalenia, co inwestor uważa za punkt odniesienia dla wyników tego składnika aktywów. Proces ten wymaga również podejmowania decyzji, które niekoniecznie są oparte na prognozach zmian rynku w ogóle. Często aktywne ryzyko występuje, gdy menedżer ma powody, by sądzić, że dany składnik aktywów przewyższy podobne aktywa na rynku z powodu pewnego rodzaju niezwykłych zdarzeń, które wystąpią w krótkim okresie. Dzięki ustaleniu terminu zakupu tych aktywów, tak aby były one dostępne tuż przed przewidywanymi zdarzeniami, menedżer jest w stanie wygenerować większą kwotę zwrotu, o ile zdarzenia te będą nadal wpływać na wartość tych aktywów. Menedżer dodatkowo zwiększa zwroty, precyzyjnie określając, kiedy sprzedać te aktywa i unikać wszelkich strat, które mogą wystąpić, gdy ceny zaczną się ustalać zgodnie z obecnym trendem rynkowym.