Hvad er en aktiv risiko?
En aktiv risiko er den volatilitet, der er forbundet med en specificeret portefølje eller fond, da investeringen forsøger at overgå mængden af afkast, der er identificeret som benchmark for det pågældende aktiv. Tanken er, at for at nå dette mål, skal forvalteren af fonden eller porteføljen frivilligt påtage sig risiko ud over den risiko, der kræves for blot at svare til benchmark. Når man overvejer enhver form for investeringsaktivitet som et middel til at slå benchmarkafkastet, skal manageren også overveje mængden af aktiv risiko, som han eller hun påtager sig på vegne af porteføljen eller fonden.
Begrebet aktiv risiko er tæt forbundet med aktiv investering. Denne tilgang til investering er simpelthen processen med at nøje styre aktiverne i en portefølje og tage aggressive og rettidige skridt for at forbedre værdien af denne portefølje. Aktiv investering er forskellig fra passiv investering, idet den passive tilgang kræver erhvervelse af investeringer, der forventes konsekvent at generere et anstændigt afkast, hvilket gør behovet for nøje at forvalte disse aktiver unødvendigt.
Da målet med aktiv investering er aggressivt at forvalte aktiver og øge værdien af værdipapirerne i en portefølje eller fond, kræver processen, at ledere er villige til at acceptere yderligere risici. For at nå dette mål skal ledere se nøje på afkastet med risiko-afkast og bestemme, om graden af risiko, der er involveret i erhvervelsen af et givet aktiv, er værd det afkast, der i sidste ende genereres af det pågældende aktiv. Hvis lederen bestemmer, at en given sikkerhed medfører en høj grad af risiko med kun et middelmådigt potentielt afkast, vil han eller hun sandsynligvis undgå den pågældende investering. På samme tid, hvis en option medfører et højere risikoniveau, men også har potentialet til at generere betydeligt afkast, kan lederen overveje graden af aktiv risiko inden for rimelighed og tage skridt til at erhverve denne option.
At identificere den aktive risiko, der er forbundet med enhver investering, kræver, at man fastlægger, hvad investoren vurderer som et benchmark for udførelsen af dette aktiv. Processen kræver også, at der træffes beslutninger, der ikke nødvendigvis er baseret på fremskrivningerne af markedets bevægelse generelt. Ofte er aktiv risiko til stede, når en manager har grund til at tro, at et givet aktiv vil overgå lignende aktiver på markedet på grund af en eller anden form for usædvanlige begivenheder, der vil opstå på kort sigt. Ved timing af køb af disse aktiver, så de er i hånden lige inden de forventede begivenheder, er manageren i stand til at generere et større afkast, så længe disse begivenheder fortsat påvirker værdien af disse aktiver. Lederen forbedrer afkastet yderligere ved nøjagtigt at bestemme, hvornår disse aktiver skal sælges, og undgå eventuelle tab, der kan finde sted, når priserne begynder at sætte sig i et mønster, der er mere i overensstemmelse med den aktuelle markedsudvikling.