Co to jest Mark-to-Market?

Wycena według wartości rynkowej jest systemem księgowym zaprojektowanym w celu rozwiązania problemu wyceny aktywów, które nie mają stałej ceny. Czyni to, wykorzystując bieżącą wartość rynkową składnika aktywów, próbując uwzględnić potencjalne zyski lub straty, które posiadacz poniósł na tym składniku. Główne wady systemu polegają na tym, że krótkoterminowe wahania rynku mogą oznaczać, że nie zapewnia on rzetelnej reprezentacji długoterminowej wartości aktywów.

System wyceny według wartości rynkowej jest najczęściej stosowany w przypadku skomplikowanych aktywów, takich jak instrumenty pochodne. To tutaj ludzie handlują prawem do zakupu akcji w przyszłości, zamiast sami handlować faktycznymi akcjami. Ale technicznie wycena według wartości rynkowej może być wykorzystana dla każdego rodzaju aktywów.

Ideą wyceny według wartości rynkowej jest tworzenie bardziej realistycznych rachunków niż alternatywne systemy oparte na cenie zakupu składnika aktywów. Na przykład firma może posiadać partię akcji, za którą zapłaciła 100 USD (USD). Bez księgowania według wartości rynkowej składnik aktywów byłby nadal wykazywany w bilansie w wysokości 100 USD, dopóki firma nie sprzeda akcji.

Jeśli akcje są teraz warte tylko 10 USD, konta dałyby zbyt pozytywny obraz wartości firmy. Nie ma to większego znaczenia w przypadku akcji o wartości 100 USD, ale w firmie, która ma setki milionów aktywów, może to zrobić znaczącą różnicę, być może nawet sprawić, że firma będzie wyglądać na wypłacalną, gdy nie będzie w stanie spłacić swoich długów poprzez sprzedaż aktywów . Oczywiście efekt działa w drugą stronę: firma, której aktywa wzrosły w wartości rynkowej, wyglądałaby znacznie gorzej, gdyby nie zastosowała wyceny według wartości rynkowej.

W systemie amerykańskim istnieją trzy rodzaje wyceny według wartości rynkowej. Poziom pierwszy dotyczy aktywnych aktywów będących przedmiotem obrotu, takich jak akcje, i po prostu wykorzystuje bieżącą cenę rynkową. Poziom drugi dotyczy aktywów, które nie mają ceny rynkowej, ale możliwe jest zastosowanie standardowego modelu do wyceny ich w oparciu o szersze warianty rynkowe, takie jak wyniki akcji w podobnych branżach. Poziom trzeci dotyczy aktywów, które nie mają żadnych wskaźników rynkowych, co oznacza, że ​​księgowi muszą po prostu odgadnąć bieżącą wartość aktywów. Krytycy uważają, że daje to pewne liczby, które w rzeczywistości mają zbyt mało podstaw.

Innym problemem związanym z wyceną rynkową jest to, że może ona kłaść zbyt duży nacisk na krótkoterminowe wahania na rynku. Firma może posiadać aktywa, które postrzega jako inwestycję długoterminową i nie ma potrzeby ani zamiaru sprzedawać ich w najbliższej przyszłości. Ale księgowanie według wartości rynkowej oznacza, że ​​jeśli rynek aktywów przechodzi zapaść, wydaje się, że firma straciła pieniądze na swoich rachunkach. Istnieje argument, że takie pojawienie się może spowodować spadek zapasów w samej firmie, przyczyniając się do jeszcze bardziej gwałtownych wahań na całym rynku.