Was ist Mark-to-Market?
Mark-to-Market ist ein Buchhaltungssystem, das sich mit dem Problem der Bewertung von Vermögenswerten befasst, für die es keinen festen Preis gibt. Dabei wird der aktuelle Marktwert des Vermögenswerts herangezogen, um die potenziellen Gewinne oder Verluste zu berücksichtigen, die der Inhaber mit dem Vermögenswert erzielt hat. Die Hauptnachteile des Systems sind, dass kurzfristige Marktschwankungen dazu führen können, dass der langfristige Wert des Vermögenswerts nicht angemessen dargestellt wird.
Das Mark-to-Market-System wird am häufigsten für komplizierte Vermögenswerte wie Derivate verwendet. Hier wird das Recht zum Kauf von Aktien in der Zukunft gehandelt, anstatt die tatsächlichen Aktien selbst zu handeln. Technisch gesehen kann Mark-to-Market für jede Art von Vermögenswerten verwendet werden.
Die Idee von Mark-to-Market ist, realistischere Konten als alternative Systeme zu erstellen, die auf dem Kaufpreis des Vermögenswerts basieren. Beispielsweise kann ein Unternehmen eine Charge von Anteilen besitzen, für die es 100 US-Dollar (USD) gezahlt hat. Ohne Mark-to-Market-Bilanzierung würde der Vermögenswert weiterhin zu 100 USD bilanziert, bis das Unternehmen die Anteile verkauft.
Wenn die Aktien jetzt nur 10 USD wert sind, würden die Konten ein übermäßig positives Bild des Unternehmenswerts vermitteln. Dies macht bei Aktien im Wert von 100 USD keinen großen Unterschied, aber in einem Unternehmen mit Hunderten von Millionen von Vermögenswerten kann es einen großen Unterschied machen, vielleicht sogar ein Unternehmen zahlungsfähig erscheinen lassen, wenn es seine Schulden nicht durch den Verkauf von Vermögenswerten decken kann . Natürlich funktioniert der Effekt auch umgekehrt: Ein Unternehmen, dessen Vermögen im Marktwert gestiegen ist, würde deutlich schlechter dastehen, wenn es keine Marktbewertung verwendet.
Im US-amerikanischen System gibt es drei Arten der Marktbewertung. Stufe eins ist für aktiv gehandelte Vermögenswerte wie Aktien und verwendet einfach den aktuellen Marktpreis. Stufe zwei bezieht sich auf Vermögenswerte, die keinen Marktpreis haben. Sie können jedoch ein Standardmodell verwenden, um sie auf der Grundlage größerer Marktunterschiede wie der Wertentwicklung von Aktien in ähnlichen Branchen zu bewerten. Stufe drei gilt für Vermögenswerte, für die keine Marktindikatoren vorliegen, dh die Buchhalter müssen lediglich den aktuellen Wert des Vermögenswerts erraten. Kritiker glauben, dass dies einige Zahlen hervorbringt, die in der Realität zu wenig Grundlage haben.
Ein weiteres Problem der Marktbewertung besteht darin, dass kurzfristige Marktschwankungen möglicherweise zu stark betont werden. Ein Unternehmen hält möglicherweise Vermögenswerte, die es als langfristige Investition ansieht, und hat nicht die Notwendigkeit oder Absicht, sie in naher Zukunft zu verkaufen. Mark-to-Market-Bilanzierung bedeutet jedoch, dass das Unternehmen offenbar Geld auf seinen Konten verloren hat, wenn der Markt für den Vermögenswert einen Einbruch erlebt. Es gibt ein Argument dafür, dass solche Erscheinungen dazu führen können, dass Aktien im Unternehmen selbst sinken, was zu noch stärkeren Schwankungen im Gesamtmarkt beiträgt.