Co to jest reguła uptick?
Reguła upick jest regułą, która mówi, że ludzie nie mogą krótko sprzedać akcji w czasie awarii. Innymi słowy, wartość akcji musi rosnąć, gdy ktoś dokonuje krótkiej sprzedaży. Ta praktyka ma na celu zapobieganie efektowi kaskadowemu, w którym krótcy sprzedawcy „nakładają się” na akcje, aby obniżyć cenę w celu osiągnięcia zysku. Podobnie jak wiele przepisów w branży finansowej, celem zasady szybkiej reakcji jest zapobieganie nieuczciwej manipulacji na rynku, która wciąż ułatwia otwarty handel.
Krótka sprzedaż jest skomplikowanym procesem i łatwo jest wpaść w poważne kłopoty jako krótki sprzedawca. Kiedy ktoś dokonuje krótkiej sprzedaży na magazynie, pożycza zapasy od innej osoby i sprzedaje ją innej osobie po ustalonej cenie. Gdy cena akcji spada, krótki sprzedawca kupuje akcje po niższej cenie, zwraca je pierwotnemu właścicielowi i zachowuje różnicę w cenie. Jeśli wartość akcji wzrośnie, krótki sprzedawca będzie zmuszony zapłacić dodatkowo, aby pokryć sprzedaż, co czyni tę praktykę niebezpieczną, ponieważ łatwo jest ponieść stratę na krótkiej sprzedaży.
W prostym przykładzie sposobu, w jaki działa zasada upstick, John decyduje, że chce krótko sprzedać akcje Acme Corporation. Nie wolno mu jednak krótkiej sprzedaży akcji, dopóki ceny nie podniosą się, wskazując, że cena akcji rośnie. Zasada podwyższania stawia Johna w niekorzystnej sytuacji, ponieważ jeśli podczas sprzedaży wzrośnie krótka sprzedaż, może on zostać zmuszony do zapłaty różnicy w cenie, jeśli zapasy wzrosną. Jednak uniemożliwia mu to skorzystanie z sytuacji, w której akcje Acme przeżywają spiralę spadkową.
Zasada ta została wprowadzona w Stanach Zjednoczonych w 1938 r. Jako Reguła 10a-1, w odpowiedzi na obawy, że praktyki krótkiej sprzedaży mogły doprowadzić do Wielkiego Kryzysu. Reguła pozostała w dużej mierze niekwestionowana do 2005 r., Kiedy to Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) po cichu zniosła zasadę poprawy niektórych wybranych akcji, aby określić, jaki wpływ miała ona naprawdę. W 2007 r. SEC całkowicie zniosła tę zasadę, ale do końca 2008 r. Ludzie domagali się zwrotu zasady 10a-1.
Jedną z interesujących rzeczy związanych z żądaniami przywrócenia reguły wzrostu jest to, że badania nie wykazały, że reguła miała tak duży wpływ na ceny akcji. Analitycy finansowi zasugerowali, że krótcy sprzedawcy nie będą dobrze obsługiwani przez gromadzenie zapasów i obniżanie ceny, oraz że jedynymi firmami, które mogą ucierpieć, gdy nie będzie obowiązywać żadna zasada poprawy, są te, które już walczą. Ekonomiści i eksperci zaciekle dyskutowali o wartości wzniosłej reguły i pomimo pytań o jej wartość, na początku 2009 r. SEC ogłosiła plany przywrócenia reguły w celu poradzenia sobie z wyjątkowo niestabilną gospodarką amerykańską.