Hvad er Uptick-reglen?
Uptick-reglen er en regel, der siger, at folk ikke kan kort sælge aktier under en downtick. Med andre ord skal værdien af en aktie stige, når nogen foretager et kort salg. Denne praksis er designet til at forhindre en kaskaderende virkning, hvor korte sælgere "hoper sig" på en bestand for at nedbringe prisen med henblik på fortjeneste. Som mange forskrifter i finanssektoren er målet med uptick-reglen at forhindre illoyal markedsmanipulation, der stadig letter åben handel.
Short selling er en kompliceret proces, og det er let at komme i store problemer som en kort sælger. Når nogen laver et kort salg på lager, låner han eller hun aktien fra en anden og sælger det til en anden person til en fast pris. Når prisen på aktien falder, køber den korte sælger aktien tilbage til den lavere pris, giver den tilbage til den oprindelige ejer og holder forskellen i pris. Hvis værdien af aktien stiger, vil den korte sælger blive tvunget til at betale ekstra for at dække salget, hvilket er det, der gør praksis farlig, fordi det er let at tabe et kort salg.
I et simpelt eksempel på den måde, uptick-reglen fungerer, beslutter John, at han vil kortlægge aktier i Acme Corporation. Han har dog ikke tilladelse til at sælge aktien, indtil priserne følger et uptick-mønster, hvilket indikerer, at prisen på bestanden stiger. Uptick-reglen sætter John i en ulempe, fordi hvis han kort sælger under uptick, kan han blive tvunget til at betale forskellen i pris, hvis aktien stiger. Det forhindrer ham dog i at drage fordel af en situation, hvor Acmes aktie oplever en nedadgående prisspiral.
Denne regel blev indført i De Forenede Stater i 1938 som regel 10a-1, som svar på bekymring for, at kortsalgspraksis muligvis kunne have drevet den store depression. Reglen forblev stort set ubestridt indtil 2005, hvor Securities and Exchange Commission (SEC) stille løftede uptick-reglen på nogle udvalgte aktier for at afgøre, hvor stor en indvirkning den virkelig havde. I 2007 afskaffede SEC reglen helt, men ved udgangen af 2008 kæmpede folk allerede for en tilbagevenden af regel 10a-1.
En af de interessante ting ved kravene til gendannelse af uptick-reglen er, at undersøgelser ikke antydede, at reglen faktisk havde så meget indflydelse på aktiekurserne. Finansanalytikere antydede, at korte sælgere ikke ville tjene godt ved at hælde på lagrene og nedbringe prisen, og at de eneste virksomheder, der måtte lide, når der ikke findes en uptick-regel, er dem, der allerede kæmper. Økonomer og pundits drøftede værdien af uptick-reglen hårdt, og på trods af spørgsmål om dens værdi, annoncerede SEC i begyndelsen af 2009 planer om at gendanne reglen for at klare den ekstremt ustabile amerikanske økonomi.