Qual é a regra do aumento?

A regra do aumento é uma regra que afirma que as pessoas não podem vender ações em breve durante um desaceleração. Em outras palavras, o valor de uma ação deve estar aumentando quando alguém faz uma venda a descoberto. Essa prática foi projetada para impedir um efeito em cascata no qual os vendedores a descoberto “pilha” em uma ação para reduzir o preço para fins de lucro. Como muitos regulamentos no setor financeiro, o objetivo da regra de aumento é impedir a manipulação injusta do mercado que ainda facilitando o comércio aberto. Quando alguém faz uma venda a descoberto em estoque, ele ou ela empresta o estoque de outra pessoa e a vende a outra pessoa a um preço definido. Quando o preço das ações cai, o vendedor a descoberto compra de volta as ações pelo preço mais baixo, o devolve ao proprietário original e mantém a diferença de preço. Se o valor das ações subir, o vendedor a descoberto será forçado a pagar mais para cobrir a venda, que é o que MAkes a prática perigosa, porque é fácil perder uma venda a descoberto.

Em um exemplo simples da maneira como a regra do aumento funciona, John decide que deseja vender ações em breve na Acme Corporation. No entanto, ele não é permitido vender as ações até que os preços estejam seguindo um padrão de aumento, indicando que o preço das ações está aumentando. A regra de aumento coloca John em desvantagem, porque, se ele vender pouco durante o aumento, ele poderá ser forçado a pagar a diferença de preço se as ações subirem. No entanto, isso o impede de aproveitar uma situação em que as ações da Acme estão experimentando uma espiral de preço descendente.

Esta regra foi instituída nos Estados Unidos em 1938 como regra 10a-1, em resposta a preocupações de que as práticas de vendas a descoberto possam ter impulsionado a Grande Depressão. A regra permaneceu em grande parte sem contestação até 2005, quando a Comissão de Valores Mobiliários (SEC)Silenciosamente levantou a regra do aumento em alguns estoques selecionados para determinar quanto de impacto realmente teve. Em 2007, a SEC aboliu completamente a regra, mas até o final de 2008, as pessoas já estavam clamando por um retorno da regra 10a-1.

Uma das coisas interessantes sobre as demandas pela restauração da regra de aumento é que os estudos não sugeriram que a regra realmente teve tanto impacto nos preços das ações. Analistas financeiros sugeriram que vendedores a descoberto não seriam bem servidos empilhando as ações e diminuindo o preço, e que as únicas empresas que podem sofrer quando nenhuma regra de aumento está em vigor são aquelas que já estão lutando. Economistas e especialistas debateram o valor da regra de aumento ferozmente e, apesar das perguntas sobre seu valor, no início de 2009, a SEC anunciou planos de restaurar a regra para lidar com a economia americana extremamente volátil.