Jaké je pravidlo upticku?

Pravidlo upticku je pravidlem, které uvádí, že lidé nemohou během poklesu zkrátit prodej. Jinými slovy, hodnota akcií musí stoupat, když někdo provede krátký prodej. Tato praxe je navržena tak, aby zabránila kaskádovému efektu, ve kterém krátké prodejci „hromadí“ na akcie, aby snížili cenu za účelem zisku. Stejně jako mnoho předpisů ve finančním průmyslu je cílem pravidla upticku zabránit nespravedlivé manipulaci s trhem, která stále usnadňuje otevřený obchod.

Krátký prodej je komplikovaným procesem a je snadné se dostat do velkých potíží jako krátký prodejce. Když někdo provede krátký prodej na akciích, půjčuje si akcie od někoho jiného a prodává ji jiné osobě za stanovenou cenu. Když cena akcií klesne, krátký prodejce nakupuje akcie za nižší cenu, vrátí ji zpět původnímu majiteli a udržuje rozdíl v ceně. Pokud se hodnota akcií stoupá, bude krátký prodejce nucen zaplatit navíc za pokrytí prodeje, což je to, co mAkes praxe nebezpečná, protože je snadné se ztrátou při krátkém prodeji.

V jednoduchém příkladu způsobu, jakým pravidlo upticku funguje, se John rozhodne, že chce zkrátit prodej v ACME Corporation. Není však povoleno krátkého prodeje akcií, dokud ceny nesledují vzorec nárůstu, což naznačuje, že cena akcií roste. Pravidlo upticku dává Johnovi v nevýhodě, protože pokud se krátce prodá během nárůstu, může být nucen zaplatit rozdíl v ceně, pokud akcie stoupají. Brání mu však v tom, aby využil situaci, kdy akcie společnosti ACME zažívají spirálu sestupné ceny.

Toto pravidlo bylo zavedeno ve Spojených státech v roce 1938 jako pravidlo 10A-1, v reakci na obavy, že krátké prodejní praktiky mohly vést velkou depresi. Pravidlo zůstalo do značné míry nezpochybněno až do roku 2005, kdy Komise pro cenné papíry a burzy (SEC)Tiše zvedl pravidlo upticku na některých vybraných akcích, aby určil, jaký dopad to skutečně měl. V roce 2007 SEC toto pravidlo zcela zrušilo, ale do konce roku 2008 se lidé již dožadovali návratu pravidla 10a-1.

Jednou ze zajímavých věcí o požadavcích na obnovení pravidla upticku je to, že studie naznačují, že pravidlo mělo ve skutečnosti tolik dopadů na ceny akcií. Finanční analytici navrhli, že krátké prodejce by nebyly dobře obsluhovány tím, že se hromadí na akcie a snižování ceny dolů a že jediné společnosti, které by mohly trpět, pokud neexistuje žádné pravidlo nárůstu, jsou ty, které již bojují. Ekonomové a vědci diskutovali o hodnotě pravidla upticku prudce a navzdory otázkám ohledně jeho hodnoty na začátku roku 2009 oznámila SEC plány na obnovení pravidla, aby se vypořádalo s extrémně volatilní americkou ekonomikou.