Quelle est la règle de remontée?
La règle de la hausse est une règle qui stipule que les gens ne peuvent pas vendre des actions à découvert pendant une baisse. En d'autres termes, la valeur d'un stock doit augmenter lorsque quelqu'un fait une vente à découvert. Cette pratique est conçue pour empêcher un effet en cascade dans lequel les vendeurs à découvert «pilent» sur un stock pour faire baisser le prix aux fins du profit. Comme de nombreuses réglementations dans le secteur financier, l'objectif de la règle de la hausse est d'empêcher la manipulation déloyale du marché qui facilite toujours le commerce ouvert.
La vente à découvert est un processus compliqué, et il est facile d'avoir de gros ennuis en tant que vendeur à découvert. Lorsque quelqu'un fait une vente à découvert sur le stock, il ou elle emprunte le stock de quelqu'un d'autre et le vend à une autre personne à un prix fixe. Lorsque le prix de l'action baisse, le vendeur à découvert achète le stock au prix inférieur, le rend au propriétaire d'origine et maintient la différence de prix. Si la valeur de l'action augmente, le vendeur à découvert sera obligé de payer un supplément pour couvrir la vente, ce qui est MAkes la pratique dangereuse, car il est facile de subir une perte sur une vente à découvert.
Dans un exemple simple de la façon dont la règle de hausse fonctionne, John décide qu'il veut vendre des actions à découvert dans Acme Corporation. Il n'est pas autorisé à vendre à découvert l'action, cependant, jusqu'à ce que les prix suivent un modèle de hausse, indiquant que le prix de l'action augmente. La règle de la hausse place John dans un désavantage car s'il se vend à court terme pendant la hausse, il peut être obligé de payer la différence de prix si l'action augmente. Cependant, cela l'empêche de profiter d'une situation dans laquelle le stock d'Acme connaît une spirale des prix à la baisse.
Cette règle a été instituée aux États-Unis en 1938 en tant que règle 10A-1, en réponse aux préoccupations selon lesquelles les pratiques de vente à découvert auraient pu conduire la Grande Dépression. La règle est restée largement incontestée jusqu'en 2005, lorsque la Securities and Exchange Commission (SEC)Haussé tranquillement la règle de remontée sur certaines actions sélectionnées pour déterminer à quel point il avait vraiment un impact. En 2007, la SEC a supprimé la règle, mais à la fin de 2008, les gens réclamaient déjà un retour de la règle 10A-1.
L'une des choses intéressantes sur les demandes de restauration de la règle de la hausse est que les études n'ont pas suggéré que la règle avait en fait autant d'impact sur les cours des actions. Les analystes financiers ont suggéré que les vendeurs à découvert ne seraient pas bien desservis en s'empilant sur des actions et en réduisant le prix, et que les seules sociétés qui pourraient souffrir lorsqu'aucune règle de remontée n'est en place sont celles qui sont déjà en difficulté. Les économistes et les experts ont débattu de la valeur de la règle de hausse avec féroce, et malgré les questions sur sa valeur, au début de 2009, la SEC a annoncé son intention de restaurer la règle afin de faire face à l'économie américaine extrêmement volatile.