Cos'è la Regola Uptick?
La regola di uptick è una regola che afferma che le persone non possono vendere allo scoperto azioni durante una downtick. In altre parole, il valore di un titolo deve aumentare quando qualcuno effettua una vendita allo scoperto. Questa pratica è progettata per prevenire un effetto a cascata in cui i venditori allo scoperto “accumulano” su un titolo per abbassare il prezzo a scopo di profitto. Come molte normative del settore finanziario, l'obiettivo della regola del rialzo è prevenire manipolazioni ingiuste del mercato che facilitano ancora il commercio aperto.
La vendita allo scoperto è un processo complicato ed è facile mettersi nei guai come venditore allo scoperto. Quando qualcuno effettua una vendita allo scoperto, prende in prestito il titolo da qualcun altro e lo vende a un'altra persona a un prezzo prestabilito. Quando il prezzo del titolo scende, il venditore allo scoperto riacquista il titolo al prezzo più basso, lo restituisce al proprietario originale e mantiene la differenza di prezzo. Se il valore dello stock aumenta, il venditore allo scoperto sarà costretto a pagare un extra per coprire la vendita, il che è ciò che rende pericolosa la pratica, perché è facile perdere una vendita allo scoperto.
In un semplice esempio di come funziona la regola del rialzo, John decide di voler vendere allo scoperto azioni di Acme Corporation. Non gli è consentito vendere allo scoperto, tuttavia, fino a quando i prezzi non seguiranno uno schema rialzista, indicando che il prezzo dello stock è in aumento. La regola del rialzo pone John in svantaggio perché se vende allo scoperto durante il rialzo, potrebbe essere costretto a pagare la differenza di prezzo se lo stock sale. Tuttavia, gli impedisce di approfittare di una situazione in cui il titolo Acme sta vivendo una spirale di prezzi al ribasso.
Questa regola fu istituita negli Stati Uniti nel 1938 come Regola 10a-1, in risposta alle preoccupazioni che le pratiche di vendita allo scoperto avrebbero potuto guidare la Grande Depressione. La regola è rimasta in gran parte incontestata fino al 2005, quando la Securities and Exchange Commission (SEC) ha tranquillamente revocato la regola del rialzo su alcuni titoli selezionati per determinare l'impatto che ha avuto realmente. Nel 2007, la SEC ha abolito del tutto la regola, ma alla fine del 2008 le persone chiedevano già una richiesta di restituzione della Regola 10a-1.
Una delle cose interessanti riguardo alle richieste di ripristino della regola di rialzo è che gli studi non hanno suggerito che la regola abbia avuto un impatto così notevole sui prezzi delle azioni. Gli analisti finanziari hanno suggerito che i venditori allo scoperto non sarebbero ben serviti accumulando azioni e abbassando il prezzo, e che le uniche società che potrebbero soffrire quando non è in atto una regola di rialzo sono quelle che stanno già lottando. Gli economisti e gli esperti hanno discusso ferocemente del valore della regola di rialzo e, nonostante le domande sul suo valore, all'inizio del 2009, la SEC ha annunciato l'intenzione di ripristinare la regola per far fronte all'economia americana estremamente instabile.