Vad är Uptick-regeln?
Uptick-regeln är en regel som säger att människor inte kan kort sälja lager under en downtick. Med andra ord måste värdet på en aktie stiga när någon gör en kort försäljning. Denna praxis är utformad för att förhindra en kaskadeffekt där korta säljare "staplar" på ett lager för att sänka priset i syfte att vinna. Liksom många förordningar inom finansbranschen är målet med uptick-regeln att förhindra orättvis marknadsmanipulation som fortfarande underlättar öppen handel.
Short selling är en komplicerad process och det är lätt att få stora problem som en kort säljare. När någon gör en kort försäljning på lager lånar han eller hon beståndet från någon annan och säljer det till en annan person till ett fast pris. När priset på aktien sjunker, köper kortsäljaren tillbaka aktien till det lägre priset, ger det tillbaka till den ursprungliga ägaren och håller skillnaden i pris. Om värdet på aktien stiger kommer den korta säljaren att tvingas betala extra för att täcka försäljningen, vilket är det som gör praxis farlig, eftersom det är lätt att förlora på en kort försäljning.
I ett enkelt exempel på hur uptick-regeln fungerar, bestämmer John att han vill korta sälja aktier i Acme Corporation. Han tillåts dock inte den korta säljningen av aktien, förrän priserna följer ett uptickmönster, vilket indikerar att priset på aktien stiger. Uptick-regeln ställer John i en nackdel för om han kort säljer under upptick kan han tvingas betala skillnaden i pris om aktien ökar. Det hindrar emellertid honom från att dra fördel av en situation där Acmes aktie upplever en nedåtgående prisspiral.
Denna regel infördes i Förenta staterna 1938 som regel 10a-1, som svar på oro för att korta säljrutiner kan ha drivit det stora depressionen. Regeln förblev till stor del ostridig fram till 2005, då Securities and Exchange Commission (SEC) tyst lyfte upp uptickregeln för vissa utvalda aktier för att bestämma hur stor effekt den hade. 2007 avskaffade SEC regeln helt och hållet, men i slutet av 2008 berättade människor redan för att återvända regel 10a-1.
En av de intressanta sakerna med kraven på återställande av upptagningsregeln är att studier inte visade att regeln faktiskt hade så stor inverkan på aktiekurserna. Finansanalytiker föreslog att korta säljare inte skulle tjäna väl genom att staplas på aktier och sänka priset, och att de enda företagen som kan drabbas när det inte finns någon upptidsregel är de som redan kämpar. Ekonomer och pundits diskuterade värdet av uptickregeln hårt, och trots frågor om dess värde, tillkännagav SEC i början av 2009 planer på att återställa regeln för att klara den extremt flyktiga amerikanska ekonomin.