O que é uma lacuna inflacionária?

Um hiato inflacionário é um hiato do produto no qual o produto interno bruto real (PIB) ajustado pela inflação de um país supera o PIB potencial de emprego integral. Quando ocorre um hiato inflacionário, isso indica que o crescimento da demanda por produtos e serviços ultrapassa o crescimento da capacidade de fornecer esses bens e serviços. Economistas consideram um hiato inflacionário um precursor da inflação. O aumento da demanda e o aumento dos níveis de emprego, em resposta à demanda, elevarão os preços ao longo do tempo. Fatores que elevam o PIB real para cima incluem aumentos em investimentos, exportações, gastos do consumidor ou gastos do governo.

O PIB potencial de pleno emprego reflete o valor monetário de todos os bens e serviços que a nação é capaz de produzir dentro de um determinado ano, se todos estiverem empregados. Esse valor é ajustado pela inflação em relação a um ano base, a fim de contabilizar as variações de preço. Se o PIB real cair abaixo do emprego potencial, o PIB potencial ocorrerá um hiato recessivo, que é o oposto de um hiato inflacionário. Um hiato recessivo indica que o crescimento da demanda não está acompanhando o crescimento da oferta, levando ao aumento dos níveis de desemprego. O alto desemprego diminui os gastos dos consumidores e a demanda reduzida leva à queda dos preços, denominada deflação.

Existem duas teorias aceitas sobre as causas dos hiatos inflacionários. Nas economias em crescimento, com o aumento do emprego, o aumento dos gastos do consumidor inunda o mercado com excesso de caixa para um número finito de mercadorias. Isso é chamado de inflação puxada pela demanda. Por outro lado, à medida que os custos de produção aumentam, as empresas precisam cobrar preços mais altos para manter suas margens de lucro. Isso é chamado de inflação por pressão de custos.

A inflação, especialmente se não for prevista, tem sérias conseqüências negativas para algumas pessoas. As pessoas que vivem com renda fixa são particularmente afetadas, porque cada dólar gasto gasta compra uma quantidade menor de bens, em detrimento final de seu padrão de vida. A inflação prejudica os credores e ajuda os devedores, resultando em bancos que não estão dispostos a fazer empréstimos. Os reembolsos de empréstimos não respondem pela inflação, essencialmente representando capital sem juros. Investimentos e gastos do consumidor tendem a desacelerar devido à incerteza do mercado, o que atrasa a economia. Além disso, a inflação pode tornar os produtos domésticos menos competitivos em um mercado global.

Para minimizar o tamanho de um hiato inflacionário após um período de expansão dos negócios, os governos podem modificar a política monetária para controlar a demanda, aumentando impostos ou aumentando as taxas de juros, os quais diminuem os gastos do consumidor. Alternativamente, o governo pode reduzir drasticamente seus gastos. Os proponentes do lado da oferta apóiam medidas para aumentar a produtividade e aumentar a oferta, reduzindo as regulamentações governamentais e os impostos sobre ganhos de capital. Além disso, eles pedem reduções na taxa marginal de imposto.

Um hiato inflacionário pode ocorrer quando as taxas de impostos afetam negativamente o produto da economia. Impostos mais altos reduzem o incentivo para as pessoas trabalharem e investirem. Quando os impostos sobem, os trabalhadores podem tirar mais férias, se aposentar mais cedo ou optar por não participar do local de trabalho. Alguns trabalhadores podem sair do país para manter uma porcentagem maior do que ganham. Como há menos trabalhadores disponíveis no local de trabalho, os salários aumentam, aumentando os custos de produção. O resultado é um aumento nos preços e uma diminuição na produtividade.