Co je entita s proměnlivým zájmem?
Subjekt s proměnlivou úrokovou sazbou (VIE) je právní obchodní struktura, která umožňuje investorovi držet rozhodující podíl v účetní jednotce, aniž by se tento zájem promítl do vlastnictví dostatečných hlasovacích práv, která by vyústila v většinu. Účetní jednotka variabilních úroků, která je poněkud podobná účetní jednotce pro zvláštní účely, byla definována Radou pro finanční účetní standardy Spojených států. V zásadě musí být v nějaké podobě přítomny tři prvky, pokud lze jakýkoli investiční podnik správně identifikovat jako VIE.
Za prvé, investor nebo skupina investorů, kteří drží kapitál na účetní jednotce, nemají oprávnění ani odpovědnost za řízení společnosti. To znamená, že pákový efekt vlastnictví tak velkého bloku vlastního kapitálu se automaticky nepromítne do velkých rozhodnutí o fungování společnosti nebo schopnosti reorganizovat výkonné úrovně společnosti. Investoři v subjektu s proměnlivou úrokovou sazbou však získají stejné výhody, pokud jde o dosažení návratnosti jejich investice, jako kterýkoli jiný investor.
Dále může být entita s proměnlivým úrokem poněkud slabě kapitalizována. To znamená, že rizikový kapitál nestačí na financování celkových operací podniku. Další zdroje financování, jako je prodej produktů, ponesou náklady spojené s pokračujícím provozem podniku. To je vlastně jeden z důvodů, proč jsou hlasovací práva akcionářů omezená, protože jejich podíl není primárním aktivem, které udržuje společnost v chodu.
A konečně, současné ekonomické podmínky nemusí nutně doplňovat hlasovací zájmy vlastního kapitálu u držitelů rizik. Aby byla splněna tato podmínka, která je někdy chápána jako pravidlo proti zneužívání, jsou hlasovací práva poněkud omezená. Tato podmínka umožňuje společnosti projet obdobím, kdy je poptávka po zboží a službách společnosti nízká, ale očekávají se lepší časy. Během tohoto dočasně stlačeného trhu zřízení subjektu s proměnlivou úrokovou sazbou ztěžuje držitelům rizikového kapitálu pokus o uzavření společnosti a prodej aktiv. Zákonné obchodní struktury tohoto typu pomáhají udržet průmyslová odvětví i investiční trhy poněkud stabilnější i při dočasném poklesu.