Was ist ein variabel verzinsliches Unternehmen?
Die Variable Interest Entity (VIE) ist eine rechtliche Unternehmensstruktur, die es einem Investor ermöglicht, eine beherrschende Beteiligung an der Entität zu halten, ohne dass diese Beteiligung über ausreichende Stimmrechte verfügt, um eine Mehrheit zu erzielen. Ähnlich wie bei der Zweckgesellschaft wurde die Variable Interest Entity vom Financial Accounting Standards Board der Vereinigten Staaten definiert. Grundsätzlich müssen drei Elemente in irgendeiner Form vorhanden sein, wenn ein Investmentunternehmen zu Recht als VIE identifiziert werden kann.
Erstens hat der Investor oder die Gruppe von Investoren, die das Eigenkapital des Unternehmens halten, nicht das Privileg oder die Verantwortung, das Unternehmen zu kontrollieren. Dies bedeutet, dass die Hebelwirkung, die der Besitz eines so großen Aktienblocks mit sich bringt, nicht automatisch dazu führt, dass wichtige Entscheidungen über den Betrieb des Unternehmens oder die Fähigkeit getroffen werden, die Führungsebenen des Unternehmens neu zu organisieren. Die Anleger eines variabel verzinslichen Unternehmens erhalten jedoch dieselben Vorteile bei der Erzielung einer Kapitalrendite wie alle anderen Anleger.
Als nächstes kann ein variabel verzinsliches Unternehmen etwas dünn kapitalisiert werden. Das heißt, das gefährdete Eigenkapital reicht nicht aus, um den gesamten Geschäftsbetrieb des Unternehmens zu finanzieren. Andere Finanzierungsquellen, wie beispielsweise Produktverkäufe, werden die Kosten für den laufenden Geschäftsbetrieb tragen. Dies ist einer der Gründe, warum die Stimmrechte der Anteilseigner begrenzt sind, da ihre Interessen nicht das primäre Kapital sind, das das Unternehmen am Laufen hält.
Schließlich ergänzen die aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen nicht unbedingt die Stimmrechte der Risikoinhaber. Um diese Bedingung zu erfüllen, die manchmal als Missbrauchsbekämpfungsregel verstanden wird, sind die Stimmrechte etwas eingeschränkt. Diese Bedingung ermöglicht es einem Unternehmen, einen Zeitraum zu durchlaufen, in dem die Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen des Unternehmens gering ist, bessere Zeiten jedoch zu erwarten sind. In diesem vorübergehend angespannten Markt erschwert die Einrichtung eines variabel verzinslichen Unternehmens den Anteilseignern, das Unternehmen zu schließen und Vermögenswerte zu veräußern. Solche legalen Geschäftsstrukturen tragen dazu bei, Branchen und Investmentmärkte auch während eines vorübergehenden Abschwungs etwas stabiler zu halten.