Co jsou měnové futures?
Měnové futures jsou kontrakty obchodované na burze za účelem nákupu nebo prodeje konkrétní měny k budoucímu datu za předem stanovenou cenu určenou trhem. Na rozdíl od forexových „spotových“ transakcí, které jsou krátkodobými smlouvami prováděnými prostřednictvím mezibankovního systému, jsou měnové futures dlouhodobějšími smlouvami prováděnými primárně na Chicago Mercantile Exchange (CME).
Forex obchodování, ke kterému dochází v reálném čase, se označuje jako „spotový“ trh. Forexové transakce na spotovém trhu jsou obvykle vypořádány do dvou dnů. Devizový trh, běžně označovaný jako trh „FX“ nebo „Forex“, je mezibankovní systém, v němž mohou investoři a korporace obchodovat s měnami. Z hlediska objemu je devizový trh největším trhem na světě, s nímž je denně obchodováno přes bilion dolarů.
Měnové futures však poprvé vytvořili v roce 1972 obchodníci CME, kteří neměli přístup k mezibankovnímu systému. Rozhodnutí vytvořit měnové futures bylo přímým výsledkem dvou historických událostí. V roce 1970 USA opustily zlatý standard, což umožnilo, aby cena dolaru „vznášela“ se na trhu místo toho, aby byla stanovena fixní sazba. Následně následovaly další země a umožnily také jejich národní měně vznášet se, čímž se vytvořil skutečný devizový trh. V reakci na tyto historické změny byl vytvořen Mezinárodní měnový trh (IMM), jehož hlavním cílem bylo provádění měnových futures. Další dvě burzy, které obchodují s měnovými futures, jsou Tokijská finanční burza a Euronext.liffe.
Na rozdíl od devizových spotových transakcí, jejichž velikost kontraktů se značně liší co do výše, měnové futures se obchodují ve smlouvách se standardizovanými částkami s předem stanovenými daty splatnosti. Obvykle jsou tři měsíce standardní doba trvání měnové futures. Futures kontrakty tohoto typu vždy zahrnují výměnu dvou měn. Například jednotlivec by mohl koupit smlouvu na nákup 100 000 EUR za stanovenou cenu a prodat odpovídající částku amerických dolarů. Jednotlivec bude mít z této transakce prospěch, pokud cena eura vzroste v poměru k americkému dolaru. Naopak, pokud dolar během doby trvání kontraktu posílí vůči euru, jednotlivec by ztratil peníze úměrné rozdílům ve směnných kurzech.
Dva typy subjektů, které se nejpravděpodobněji zapojí do obchodování s měnovými futures, jsou hedžové a spekulanti. Zajištění jsou nejčastěji korporace, které se snaží minimalizovat své devizové riziko. Zejména pro společnosti, které obchodují v zahraničí, mohou výkyvy směnných kurzů výrazně ovlivnit ziskovost jejich podniků. Například, pokud německý výrobce automobilů plánuje vyrábět a dodávat do USA množství vozidel do tří měsíců od nynějška, pokud dolar v následujících měsících klesne vůči euru, bude to pro výrobce znamenat ztrátu odpovídající rozdíl mezi oběma měnami. Pokud však německý výrobce uzavře s futures kontrakt na měnové futures, může nyní uzamknout požadovanou požadovanou sazbu dolaru, což ho v blízké budoucnosti pojistí proti volatilitě měny.
Spekulanti, další hlavní hráč na měnovém futures trhu, mají krátkodobější pohled na trhy. Cílem spekulantů je nakupovat a prodávat měny vůči sobě navzájem v naději, že budou denně profitovat z kolísajících rozdílů mezi měnami. Hodnoty futures kontraktů rostou a klesají denně s devizovými kurzy, na nichž jsou založeny. Spekulanti budou kupovat a prodávat smlouvy různých měn a dobrovolně přebírají rizika, aby získali zisk na burze.
Žebříci a spekulanti používají na trhu kontrakty s měnovými futures. Oba subjekty však vzhledem ke své odlišné motivaci vnímají devizový trh z jiné perspektivy. Zajišťovatelé používají měnové futures jako obranný mechanismus, aby se chránili před rizikem, zatímco spekulanti záměrně přebírají riziko, aby dosáhli zisku předpovídáním trendů a pohybů měn vůči sobě navzájem.