O que são futuros de moeda?

Os futuros de moedas são contratos negociados em bolsa para comprar ou vender uma moeda específica em uma data futura e a um preço pré-determinado determinado pelo mercado. Diferentemente das transações "à vista" cambiais, que são contratos de curto prazo conduzidos pelo sistema interbancário, os contratos de futuros de moeda são contratos de mais longo prazo, executados principalmente na Bolsa Mercantil de Chicago (CME).

A negociação de Forex que ocorre em tempo real, é chamada de mercado "Spot". As transações cambiais no mercado à vista são geralmente liquidadas em dois dias. O mercado de câmbio, mais comumente chamado de mercado "FX" ou "Forex", é um sistema interbancário no qual investidores e empresas podem negociar moedas. Em volume, o mercado cambial é o maior mercado do mundo, com mais de um trilhão de dólares sendo negociados diariamente nele.

Os futuros cambiais, no entanto, foram criados pela primeira vez em 1972 por traders da CME que não tinham acesso ao sistema interbancário. A decisão de criar futuros de moeda foi um resultado direto de dois desenvolvimentos históricos. Em 1970, os EUA perderam o padrão ouro, permitindo que o preço do dólar “flutuasse” no mercado, em vez de serem fixados a uma taxa fixa. Posteriormente, outros países seguiram o exemplo, permitindo que suas moedas nacionais flutuassem também, criando, assim, um mercado real de câmbio. Em resposta a essas mudanças históricas, o Mercado Monetário Internacional (IMM) foi criado com o objetivo principal de realizar contratos futuros de moeda. As outras duas bolsas que negociam futuros de moeda são a Tokyo Financial Exchange e a Euronext.liffe.

Diferentemente das transações à vista, cujos tamanhos dos contratos variam amplamente em termos de valor, os futuros de moedas são negociados em contratos de valores padronizados, com datas pré-definidas de vencimento. Normalmente, três meses é o período de tempo padrão em um contrato futuro de moeda. Os contratos futuros desse tipo sempre envolvem a troca de duas moedas. Por exemplo, um indivíduo pode comprar um contrato para comprar 100.000 Euros por um preço especificado e vender uma quantia correspondente em dólares americanos. O indivíduo lucrará com essa transação se o preço do euro subir em relação ao dólar americano. Por outro lado, se o dólar se fortalecer em relação ao euro durante o período do contrato, o indivíduo perderia dinheiro proporcionalmente à disparidade nas taxas de câmbio.

Os dois tipos de entidades com maior probabilidade de se envolver na negociação de futuros de moedas seriam hedgers e especuladores. Os hedgers são geralmente empresas que procuram minimizar o risco cambial. Especialmente para empresas que comercializam no exterior, as flutuações nas taxas de câmbio podem impactar bastante a lucratividade de seus empreendimentos. Por exemplo, se um fabricante de automóveis alemão estiver planejando produzir e enviar uma quantidade de veículos para os EUA daqui a três meses, se o dólar diminuir em relação ao euro nos meses seguintes, isso resultará em uma perda para o fabricante equivalente ao diferencial entre as duas moedas. No entanto, se o fabricante alemão assinar um contrato futuro de moeda no negócio, ele poderá travar sua taxa de dólar desejada agora, e isso o assegura contra a volatilidade da moeda em um futuro próximo.

Os especuladores, o outro grande participante no mercado futuro de moedas, têm uma visão mais a curto prazo dos mercados. O objetivo dos especuladores é comprar e vender moedas entre si, na esperança de lucrar com os diferenciais flutuantes entre as moedas diariamente. Os valores dos contratos futuros aumentam e diminuem diariamente com as taxas de câmbio em que se baseiam. Os especuladores compram e vendem os contratos de várias moedas e assumem de bom grado o risco para obter lucro na bolsa.

Tanto os hedgers quanto os especuladores empregam contratos futuros de moeda no mercado. No entanto, ambas as entidades, devido às suas diferentes motivações, veem o mercado cambial de uma perspectiva diferente. Os hedgers utilizam o futuro da moeda como um mecanismo defensivo, para se protegerem dos riscos, enquanto os especuladores assumem propositalmente o risco para obter lucro, prevendo as tendências e movimentos das moedas em relação umas às outras.