Cosa sono i future sulle valute?

I futures su valute sono contratti negoziati in borsa per acquistare o vendere una valuta specifica a una data futura a un prezzo prestabilito determinato dal mercato. A differenza delle transazioni "spot" forex che sono contratti a breve termine condotte attraverso il sistema interbancario, i futures su valuta sono contratti a più lungo termine eseguiti principalmente sul Chicago Mercantile Exchange (CME).

Il trading Forex che si svolge in tempo reale, viene definito mercato "Spot". Le transazioni Forex sul mercato spot sono generalmente regolate entro due giorni. Il mercato dei cambi, più comunemente indicato come mercato "FX" o "Forex", è un sistema interbancario in cui gli investitori e le società possono scambiare valute. In termini di volume, il mercato forex è il più grande mercato del mondo con oltre un trilione di dollari di transazioni giornaliere su di esso.

I futures su valute, tuttavia, furono creati per la prima volta nel 1972 dai trader di CME che non avevano accesso al sistema interbancario. La decisione di creare futures su valuta è stata il risultato diretto di due sviluppi storici. Nel 1970, gli Stati Uniti hanno abbandonato il gold standard, consentendo al prezzo del dollaro di "fluttuare" sul mercato anziché essere fissato a un tasso fisso. Successivamente, altri paesi hanno seguito l'esempio, consentendo anche alle loro valute nazionali di fluttuare, creando così un mercato reale per i cambi. In risposta a questi cambiamenti storici, il mercato monetario internazionale (IMM) è stato creato allo scopo principale di negoziare contratti futures su valuta. Le altre due borse che si occupano di future su valute sono il Tokyo Financial Exchange e Euronext.liffe.

A differenza delle transazioni forex spot le cui dimensioni del contratto variano ampiamente in termini di importo, i futures su valuta sono negoziati in contratti di importi standardizzati, con date di scadenza prestabilite. In genere, tre mesi è il periodo di tempo standard per un contratto futures su valuta. I contratti futures di questo tipo comportano sempre lo scambio di due valute. Ad esempio, un individuo potrebbe acquistare un contratto per acquistare 100.000 euro a un prezzo specificato e vendere un importo corrispondente di dollari USA. L'individuo trarrà vantaggio da questa transazione se il prezzo dell'euro aumenta rispetto al dollaro USA. Al contrario, se il dollaro si rafforza in relazione all'euro durante il periodo del contratto, l'individuo perderebbe denaro in proporzione alla disparità dei tassi di cambio.

I due tipi di entità che con maggiore probabilità si impegnano nella negoziazione di future su valute sarebbero hedger e speculatori. Le hedger sono generalmente società che cercano di ridurre al minimo il rischio di cambio. Soprattutto per le aziende che commerciano all'estero, le fluttuazioni dei tassi di cambio possono influire notevolmente sulla redditività delle loro imprese. Ad esempio, se un produttore di automobili tedesco ha in programma di produrre e spedire una quantità di veicoli negli Stati Uniti tra tre mesi, se il Dollaro diminuirà nei confronti dell'Euro nei mesi successivi, si tradurrà in una perdita per il costruttore equivalente al differenziale tra le due valute. Tuttavia, se il produttore tedesco stipula un contratto futures su valuta nell'accordo, ora può bloccare il suo tasso in dollari desiderato e ciò lo assicura contro la volatilità nella valuta nel prossimo futuro.

Gli speculatori, l'altro principale attore nel mercato dei futures su valute, hanno una visione più a breve termine dei mercati. L'obiettivo degli speculatori è quello di acquistare e vendere valute l'una rispetto all'altra nella speranza di trarre profitto dai differenziali fluttuanti tra le valute su base giornaliera. I valori dei contratti futures aumentano e diminuiscono quotidianamente con i tassi di cambio su cui si basano. Gli speculatori compreranno e venderanno i contratti di varie valute e assumeranno volentieri il rischio al fine di ottenere un profitto nello scambio.

Sia gli hedger che gli speculatori impiegano contratti a termine in valuta sul mercato. Tuttavia, entrambe le entità a causa delle loro diverse motivazioni, vedono il mercato forex da una prospettiva diversa. Le hedger utilizzano i futures su valute come meccanismo difensivo, per proteggersi dai rischi, mentre gli speculatori si assumono deliberatamente dei rischi al fine di realizzare un profitto prevedendo le tendenze e i movimenti delle valute l'una rispetto all'altra.