Co jsou zásady obchodování zasvěcených osob?
Zásady obchodování zasvěcených osob jsou formální postupy zavedené společnostmi ve veřejném vlastnictví, které zabraňují nespravedlivému využívání důvěrných nebo důvěrných informací pro osobní zisk. Ve Spojených státech monitoruje Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) akciové transakce a sofistikovaný software používaný při tomto monitorování je schopen odhalit podezřelou aktivitu. Když jsou takové činnosti objeveny, SEC prošetřuje nejen osoby zapojené do obchodu, ale také vyšetřuje společnost, s jejíž cenné papíry se obchodovalo.
Existuje více zasvěcených obchodů než interních stran obchodujících s cennými papíry společnosti. Prezidentovi, předsedovi a dalším hlavním funkcionářům společnosti není zakázáno obchodovat s nabídkou akcií jejich společnosti; právě naopak, bylo by nespravedlivé zabránit tomu, aby do ní investovali hlavní činitelé s rozhodovací pravomocí. Zásady obchodování zasvěcených osob se snaží definovat pro všechny zaměstnance společnosti širokou škálu činností považovaných za nezákonné zasvěcené obchodování. Ve většině případů je nákup nebo prodej akcií ve společnosti na základě informací, které nejsou obecně dostupné veřejnosti, cílem politik zasvěcených obchodů.
Většina společností má zaměstnance na všech úrovních, kteří by mohli získat důvěrné informace před širokou veřejností. Je důležité jim poskytnout jasná vysvětlení toho, co se od nich očekává, protože existuje mnoho mylných představ o tom, co představuje obchodování zasvěcených osob. Někteří lidé si například myslí, že je přijatelné sdílet důvěrné informace, pokud z nich nemají osobní prospěch. Ve skutečnosti, ať už někdo osobně profituje ze zneužívání důvěrných informací nebo je předá někomu jinému, kdo je zneužívá, porušil zákon osoba, která důvěrné informace předává. Jakákoli politika zasvěcených informací to objasní.
Veřejně obchodované společnosti se snaží do velké míry definovat obchodování zasvěcených osob a zajistit, aby to jejich zaměstnanci důkladně pochopili. Většina vyžaduje, aby všichni zaměstnanci podepsali prohlášení za tímto účelem. Zásady zasvěcených obchodů však jdou mnohem dále, než jednoduše zakazují tento postup. Většina z nich stanoví nejen propuštění všech zaměstnanců chycených při obchodování zasvěcených osob, ale také jejich nahlášení SEC pro případné obvinění z trestné činnosti.
Zaměstnanci společnosti nejsou jediní, kteří by mohli získat a zneužít důvěrné informace. Advokáti, účetní, návrháři softwaru a další třetí strany se mohou při plnění svých povinností uchýlit k důvěrným informacím. Společnosti, které uzavírají smlouvy s takovými třetími stranami, musí zajistit, aby měly také spolehlivé zásady zasvěcených informací, které zdůrazňují, že s informacemi klientů se musí zacházet jako s důvěrnými.
SEC vyžaduje, aby určité obchody zasvěcených osob na akciích společnosti byly zveřejněny ve stanovené lhůtě. Tito zasvěcenci jsou řediteli a dalšími vrcholovými manažery a jejich obchodní činnost je pečlivě sledována nejen SEC, ale také mnoha investory uvnitř i vně společnosti. Bez jakéhokoli obvinění z nezákonného obchodování zasvěcených osob se investice vedoucích osob s rozhodovací pravomocí do této společnosti považují za obecné prohlášení o její celkové finanční síle.
Další obchodní pravidla jsou rovněž stanovena v zásadách zasvěcených obchodů společnosti. Mnoho společností například kategoricky zakazuje všem zaměstnancům prodávat své zásoby krátce. Většina také zakazuje jakékoli obchody s akciemi na určitou dobu před zprávami o výdělcích a jinými takovými činnostmi.