Was sind Insider-Handelsrichtlinien?
Insider-Handelsrichtlinien sind formelle Praktiken, die von Unternehmen in öffentlichem Besitz festgelegt werden, um die missbräuchliche Nutzung vertraulicher oder Insider-Informationen zum persönlichen Vorteil zu verhindern. In den USA überwacht die US-amerikanische Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) Börsentransaktionen, und die in dieser Überwachung eingesetzte hochentwickelte Software kann verdächtige Aktivitäten aufdecken. Wenn solche Aktivitäten entdeckt werden, ermittelt die SEC nicht nur gegen die am Handel beteiligten Personen, sondern auch gegen das Unternehmen, dessen Wertpapiere gehandelt wurden.
Insiderhandel ist mehr als der interne Handel mit Wertpapieren eines Unternehmens. Der Präsident, der Vorsitzende und andere leitende Angestellte eines Unternehmens dürfen nicht mit Aktienangeboten ihres Unternehmens handeln. Ganz im Gegenteil, es wäre unfair, die wichtigsten Entscheidungsträger eines Unternehmens daran zu hindern, in das Unternehmen zu investieren. Die Richtlinien für Insidergeschäfte zielen darauf ab, für alle Mitarbeiter des Unternehmens das breite Spektrum von Aktivitäten zu definieren, die als illegaler Insiderhandel gelten. In den meisten Fällen ist der Kauf oder Verkauf von Aktien eines Unternehmens auf der Grundlage von Informationen, die der Öffentlichkeit nicht allgemein zugänglich sind, das Ziel von Insider-Handelsrichtlinien.
Die meisten Unternehmen beschäftigen Mitarbeiter auf allen Ebenen, die möglicherweise vor der Öffentlichkeit in den Besitz vertraulicher Informationen gelangen. Es ist wichtig, ihnen klare Erklärungen zu geben, was von ihnen erwartet wird, da es viele Missverständnisse darüber gibt, was Insiderhandel ausmacht. Zum Beispiel denken einige Leute, dass es akzeptabel ist, Insider-Informationen weiterzugeben, solange sie nicht persönlich davon profitieren. Tatsächlich hat eine Person, die Insiderinformationen weitergibt, gegen das Gesetz verstoßen, unabhängig davon, ob jemand persönlich vom Missbrauch von Insiderinformationen profitiert oder diese an einen anderen weitergibt. Jede Insiderhandelsrichtlinie wird dies klarstellen.
Börsennotierte Unternehmen legen großen Wert auf die Definition von Insidergeschäften und stellen sicher, dass ihre Mitarbeiter dies genau verstehen. Die meisten verlangen, dass alle Mitarbeiter eine entsprechende Erklärung unterzeichnen. Insider-Trading-Richtlinien gehen jedoch viel weiter, als nur die Praxis zu verbieten. Die meisten sehen nicht nur die Entlassung von Mitarbeitern vor, die beim Insiderhandel erwischt wurden, sondern auch die Meldung möglicher strafrechtlicher Anklagen an die SEC.
Die Mitarbeiter eines Unternehmens sind nicht die einzigen, die möglicherweise vertrauliche Informationen erfassen und missbrauchen. Anwälte, Wirtschaftsprüfer, Software-Designer und andere Dritte können im Rahmen ihrer Pflichten Insider-Informationen erhalten. Unternehmen, die mit solchen Dritten Verträge abschließen, müssen sicherstellen, dass sie auch über solide Insider-Handelsrichtlinien verfügen, die darauf hinweisen, dass die Informationen der Kunden vertraulich behandelt werden müssen.
Die SEC verlangt, dass bestimmte Insidergeschäfte in den Aktien des Unternehmens innerhalb eines bestimmten Zeitraums veröffentlicht werden. Diese Insider sind die leitenden Angestellten und andere Führungskräfte, und ihre Handelsaktivitäten werden nicht nur von der SEC, sondern auch von vielen Investoren innerhalb und außerhalb des Unternehmens genau beobachtet. Ohne die Behauptung eines illegalen Insiderhandels gelten die Investitionen der wichtigsten Entscheidungsträger eines Unternehmens in dieses Unternehmen als allgemeine Aussage über seine finanzielle Gesamtstärke.
Weitere Handelsregeln sind ebenfalls in der Insider-Handelsrichtlinie des Unternehmens festgelegt. Beispielsweise verbieten viele Unternehmen kategorisch allen Mitarbeitern, ihre Aktien zu verkaufen. Die meisten untersagen auch den Handel mit Aktien für eine bestimmte Zeitspanne vor Gewinnmeldungen und anderen derartigen Aktivitäten.